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투자전략

  • [국내 경제] 1분기 수출 증가율에 큰 의미를 부여하기는 힘들 것 [국내 경제] 1분기 수출 증가율에 큰 의미를 부여하기는 힘들 것

    수출 증가에 대한 시장의 기대가 크다. 올해 1~3월 수출은 지난해 같은 기간보다 15%에 가까운 증가율을 보였는데, 이와 같은 수출 호조가 국내 경제에 호재로 작용할 것이라는 분석이다. 그러나 우리는 1분기 높은 수출증가율은 대부분 전년도 기저효과의 덕분이므로, 이를 충분히 감안하고 접근해야 한다고 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.20

  • [글로벌 투자전략] 트럼프의 대외정책, 환경변화에 맞춰 미세조정되고 있어 [글로벌 투자전략] 트럼프의 대외정책, 환경변화에 맞춰 미세조정되고 있어

    미국 재무부는 지난주 발표한 환율보고서에서 어느 나라도 환율조작국으로 지정하지 않았다. 심지어 도널드 트럼프 미국 대통령은 언론 인터뷰에서 “대규모 대중 무역적자를 용인하겠다”는 발언을 하기도 했다. 우리는 트럼프 대통령이 환경변화에 맞춰 대외정책을 변화시키고 있지만, 그 변화가 크지는 않다고 본다.

    국내외 경제 김일구 2017.04.18

  • [글로벌 경제] 미국: 내구재 소비를 중심으로 소비지출 호조세 꺾일 우려 커져 [글로벌 경제] 미국: 내구재 소비를 중심으로 소비지출 호조세 꺾일 우려 커져

    우리는 미국의 내구재 경기가 지난해 연말을 정점으로 해 서서히 둔해지기 시작됐다고 판단하며, 모기지 금리의 상승이 그 변곡점을 만들어냈다고 본다. 금리가 상승하면서 소비자들이 모기지 재융자(refinancing)를 덜 받게 되었기 때문이다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.13

  • [글로벌 경제] 미국: 심리-실물간 괴리의 부담은 교역 상대국의 몫 [글로벌 경제] 미국: 심리-실물간 괴리의 부담은 교역 상대국의 몫

    미국 경제심리와 실제 실물경기의 간극이 점점 더 커지고 있다. 미국 경제주체들의 기대는 트럼프 대통령의 당선 이후 크게 높아진 데 비해 실물경기를 보여주는 지표들은 상대적으로 더디게 개선되고 있는 있는 것이다. 우리는 미국에서 나타나는 심리와 실물 사이의 차이는 납득 가능하며, 이 차이에 대한 부담은 미국이 아닌 교역 상대국에게 넘어갈 것으로 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.06

  • [글로벌 경제] 미국: 환율을 이용한 수출 보조금에 상계관세 부과할 듯 [글로벌 경제] 미국: 환율을 이용한 수출 보조금에 상계관세 부과할 듯

    미국 재무부가 특정 국가를 환율조작국으로 지정하고 해당국에 대해 무역, 직접투자, 금융투자 등을 제한하기보다는, 상무부 차원에서 대규모 대미 무역흑자를 지속하고 있는 여러 나라에 대해 상계관세를 부과하는 방식을 취할 것으로 보인다.

    국내외 경제 권희진 2017.03.31

  • [커머더티] 커머더티 가격을 지지해줄 수 있는 요소 [커머더티] 커머더티 가격을 지지해줄 수 있는 요소

    중국의 인프라 투자가 둔화하고 부동산 시장 과열을 억제해 부동산 투자 상승세 역시 꺾이면서 커머더티 수요가 일시적으로 감소할 수 있지만, 트럼프의 보호무역주의에 맞물려 각국이 재정 확대 정책으로 내수 부양에 나서면서 커머더티 가격의 급락을 피할 수 있을 것이다.

    국내외 경제 김수연 2017.03.24

  • [글로벌 경제] 미국: 기대는 선반영되었고 남은 것은 기업 실적뿐 [글로벌 경제] 미국: 기대는 선반영되었고 남은 것은 기업 실적뿐

    지난해 저점을 지난 후 가파르게 진행되던 미국 주식시장의 상승세가 최근 주춤거리고 있다. 이에 대해 우리는 주식시장이 기대해오던 호재들, 즉 미국을 포함한 글로벌 경기의 개선과 도널드 트럼프 미국 대통령이 주장해온 정책들의 효과를 선반영해 줄곧 상승하다, 3월 들어 미국 기업들에 긍정적으로 작용할 만한 새로운 재료를 찾지 못했기 때문이라고 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.03.23

  • [커머더티] 커머더티 펀더멘털과 달러의 연관성 [커머더티] 커머더티 펀더멘털과 달러의 연관성

    지난해 2월을 기점으로 반등해온 커머더티 가격이 최근 하락세를 보이고 있다. 커머더티 지수가 계속해서 하락하지 않을까 하는 경계심이 나타나고 있지만 원유와 금 외의 다른 원자재에 대한 수요가 살아나고 있어, 전반적인 커머더티 가격은 지지될 것으로 예상한다.

    국내외 경제 김수연 2017.03.17

  • [글로벌 경제] FOMC 리뷰: 완만한 속도의 금리 정상화 시사 [글로벌 경제] FOMC 리뷰: 완만한 속도의 금리 정상화 시사

    미국 연준은 3월 통화정책회의에서 기준금리 목표를 25bp 인상했다. 재닛 옐런 연준 의장은 FOMC 직후 기자회견에서 “금리인상을 너무 늦추는 것은 오히려 나중에 더 빠른 인상을 가져올 수 있다”며 미국 경기 개선을 반영해 금리를 올리는 것이 적절하다고 판단했다고 밝혔다.

    국내외 경제 권희진 2017.03.16

  • [글로벌 경제] 미국의 세제 개편과 주식시장 [글로벌 경제] 미국의 세제 개편과 주식시장

    미국의 대선 이후 시장은 세제 개편으로 예상되는 기업이익 증가분을 이미 주가에 상당 부분 선반영한 듯 하다.

    국내외 경제 권희진 2017.03.09

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