투자전략
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![[경제분석] 8월 미국 소매판매: 보수적인 소비 패턴](/img/research/default/rpt_m8_01.jpg)
[경제분석] 8월 미국 소매판매: 보수적인 소비 패턴
미국 소매판매는 예상을 상회했습니다. 온라인 판매와 외식이 반등했기 때문입니다. 다만 소비자들의 구매성향과 고용 둔화를 고려하면, 당분간 소비는 완만하게 약해질 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.17
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![[경제분석] 8월 중국 실물지표: 미약한 회복 신호](/img/research/default/rpt_m8_02.jpg)
[경제분석] 8월 중국 실물지표: 미약한 회복 신호
중국 실물지표는 재차 둔화됐습니다. 당분간 탄력적인 회복을 기대하기는 쉽지 않아 보입니다. 다만 당국의 정책 의지와 여력을 감안하면 소비가 경기 하방을 지지할 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.15
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![[경제분석] 한국 수출의 저력](/img/research/default/rpt_m8_03.jpg)
[경제분석] 한국 수출의 저력
범용 메모리 반등을 감안하면, 반도체 수출이 꺾일 것 같진 않습니다. 건설기계, 변압기, 화장품, 라면은 수출지역 다변화 효과를 누리고 있습니다. 내년에 제조업 반등과 관세 부담 완화가 더해지면, 수출의 온기는 산업재와 소재로 확산될 것입니다.
국내외 경제 임혜윤 2025.09.12
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![[경제분석] ECB, 신중한 스탠스](/img/research/default/rpt_m8_04.jpg)
[경제분석] ECB, 신중한 스탠스
ECB는 정책금리를 동결했습니다. 경기가 완만하게 회복되는 가운데, 단기적인 물가 불확실성을 우려하고 있기 때문입니다. 당분간은 정책 조정에 신중해질 가능성이 높다고 판단합니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.12
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![[경제분석] 8월 미국 CPI: 다가오는 3%](/img/research/default/rpt_m8_05.jpg)
[경제분석] 8월 미국 CPI: 다가오는 3%
미국 물가 상승률이 반등했습니다. 상품 중심으로 물가 상승 압력이 강해졌기 때문입니다. 당장 관세 영향이 강하지는 않지만, 기저까지 고려하면 물가 상승률은 3%를 넘어설 수 있습니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.12
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![[경제분석] 8월 미국 고용: 쉽지 않은 취업](/img/research/default/rpt_m8_06.jpg)
[경제분석] 8월 미국 고용: 쉽지 않은 취업
미국 고용은 예상을 하회했습니다. 서비스 고용이 둔화됐고 정부 고용도 줄었기 때문입니다. 고용 둔화가 이어지겠지만, 구직에 나서는 인구가 유지되고 있어 고용 침체를 우려할 정도는 아니라고 판단합니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.08
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![[경제분석] 8월 미국 ISM 제조업: 남아있는 우려](/img/research/default/rpt_m8_07.jpg)
[경제분석] 8월 미국 ISM 제조업: 남아있는 우려
미국 ISM 제조업지수는 전월대비 반등했습니다. 신규 주문이 회복됐기 때문입니다. 업황은 저점을 통과하고 있지만, 여전히 관세 불확실성에 따른 우려가 이어지고 있어 회복에는 시간이 필요할 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.03
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![[경제분석] 8월 한국 수출: 양극화](/img/research/default/rpt_m8_08.jpg)
[경제분석] 8월 한국 수출: 양극화
수출의 품목 및 지역별 격차가 커지고 있습니다. 메모리반도체 수출 강세가 두드러지는 가운데, 관세 영향이 덜하거나(건설기계/변압기) 非미국 수출이 반등하는 품목(석유제품/DP)에 주목해야 합니다.
국내외 경제 임혜윤 2025.09.01
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![[경제분석] 2026년 예산안: 재정부담, 당장 우려할 정도 아니다](/img/research/default/rpt_m8_09.jpg)
[경제분석] 2026년 예산안: 재정부담, 당장 우려할 정도 아니다
예산안에 따른 재정부담을 당장 우려할 필요는 없다. GDP 대비 관리재정수지를 고려하면, 지출 대비 성장이 어느정도 따라와줄 수 있다고 보기 때문이다. 정책 여력에 대한 걱정보다는 정책 강화에 따른 성장 효과를 기대한다.
국내외 경제 최규호 2025.09.01
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![[경제분석] 7월 한국 산업활동동향: 내수 주도 회복](/img/research/default/rpt_m8_10.jpg)
[경제분석] 7월 한국 산업활동동향: 내수 주도 회복
7월 국내 경기는 반등했습니다. 생산이 양호한 가운데, 소비와 투자가 크게 늘었기 때문입니다. 향후 경기는 제조업 둔화가 제한적인 가운데, 소비를 중심으로 회복될 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.08.29
