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투자전략

  • [글로벌 경제] 신흥국 주식 강세, 더 이어질 수 있을까? [글로벌 경제] 신흥국 주식 강세, 더 이어질 수 있을까?

    우리는 신흥국 주식의 강세가 앞으로도 이어질 수 있을 것으로 예상한다. 글로벌 경기 개선세가 이어지고 있는데다가 최근에는 글로벌 보호무역주의에 대한 우려도 일단락되고 있기 때문이다. 또한 선진국 주식의 밸류에이션이 높아지면서 이에 부담을 느낀 글로벌 투자자들이 저평가된 신흥국 주식시장으로 유입될 가능성이 높을 것으로 예상한다.

    국내외 경제 권희진 2017.05.18

  • [글로벌 경제] 부채 관리에 집중하는 중국 [글로벌 경제] 부채 관리에 집중하는 중국

    최근 중국 주식시장은 나홀로 하락세다. 이는 3월 양회에서 중국 정부가 ‘부채 축소와 과잉생산 감축’을 올해의 주요 과제로 언급하며 디레버리징에 주안점을 둘 것을 시사했고 최근 실제로 유동성을 서서히 축소하는 움직임이 나타나고 있어, 시장의 투자심리가 약화되었기 때문이다.

    국내외 경제 권희진 2017.05.11

  • [글로벌 경제] 미국: 부동산의 밸류에이션 [글로벌 경제] 미국: 부동산의 밸류에이션

    글로벌 금융위기 이후 미국 부동산 시장의 주요 플레이어는 거주 혹은 시세차익을 목적으로 부동산을 구매하던 가계에서 임대 수입 목적의 펀드 및 기관투자자로 바뀌고 있다. 이들은 부동산 가격의 상승에 따른 이익보다는 부동산 임대를 통한 안정적인 고정수입에 더 큰 관심을 가지고 있어, 현재 미국의 부동산 시장에서 버블이 나타나기는 어렵다고 판단한다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.27

  • [국내 경제] 1분기 수출 증가율에 큰 의미를 부여하기는 힘들 것 [국내 경제] 1분기 수출 증가율에 큰 의미를 부여하기는 힘들 것

    수출 증가에 대한 시장의 기대가 크다. 올해 1~3월 수출은 지난해 같은 기간보다 15%에 가까운 증가율을 보였는데, 이와 같은 수출 호조가 국내 경제에 호재로 작용할 것이라는 분석이다. 그러나 우리는 1분기 높은 수출증가율은 대부분 전년도 기저효과의 덕분이므로, 이를 충분히 감안하고 접근해야 한다고 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.20

  • [글로벌 투자전략] 트럼프의 대외정책, 환경변화에 맞춰 미세조정되고 있어 [글로벌 투자전략] 트럼프의 대외정책, 환경변화에 맞춰 미세조정되고 있어

    미국 재무부는 지난주 발표한 환율보고서에서 어느 나라도 환율조작국으로 지정하지 않았다. 심지어 도널드 트럼프 미국 대통령은 언론 인터뷰에서 “대규모 대중 무역적자를 용인하겠다”는 발언을 하기도 했다. 우리는 트럼프 대통령이 환경변화에 맞춰 대외정책을 변화시키고 있지만, 그 변화가 크지는 않다고 본다.

    국내외 경제 김일구 2017.04.18

  • [글로벌 경제] 미국: 내구재 소비를 중심으로 소비지출 호조세 꺾일 우려 커져 [글로벌 경제] 미국: 내구재 소비를 중심으로 소비지출 호조세 꺾일 우려 커져

    우리는 미국의 내구재 경기가 지난해 연말을 정점으로 해 서서히 둔해지기 시작됐다고 판단하며, 모기지 금리의 상승이 그 변곡점을 만들어냈다고 본다. 금리가 상승하면서 소비자들이 모기지 재융자(refinancing)를 덜 받게 되었기 때문이다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.13

  • [글로벌 경제] 미국: 심리-실물간 괴리의 부담은 교역 상대국의 몫 [글로벌 경제] 미국: 심리-실물간 괴리의 부담은 교역 상대국의 몫

    미국 경제심리와 실제 실물경기의 간극이 점점 더 커지고 있다. 미국 경제주체들의 기대는 트럼프 대통령의 당선 이후 크게 높아진 데 비해 실물경기를 보여주는 지표들은 상대적으로 더디게 개선되고 있는 있는 것이다. 우리는 미국에서 나타나는 심리와 실물 사이의 차이는 납득 가능하며, 이 차이에 대한 부담은 미국이 아닌 교역 상대국에게 넘어갈 것으로 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.04.06

  • [글로벌 경제] 미국: 환율을 이용한 수출 보조금에 상계관세 부과할 듯 [글로벌 경제] 미국: 환율을 이용한 수출 보조금에 상계관세 부과할 듯

    미국 재무부가 특정 국가를 환율조작국으로 지정하고 해당국에 대해 무역, 직접투자, 금융투자 등을 제한하기보다는, 상무부 차원에서 대규모 대미 무역흑자를 지속하고 있는 여러 나라에 대해 상계관세를 부과하는 방식을 취할 것으로 보인다.

    국내외 경제 권희진 2017.03.31

  • [커머더티] 커머더티 가격을 지지해줄 수 있는 요소 [커머더티] 커머더티 가격을 지지해줄 수 있는 요소

    중국의 인프라 투자가 둔화하고 부동산 시장 과열을 억제해 부동산 투자 상승세 역시 꺾이면서 커머더티 수요가 일시적으로 감소할 수 있지만, 트럼프의 보호무역주의에 맞물려 각국이 재정 확대 정책으로 내수 부양에 나서면서 커머더티 가격의 급락을 피할 수 있을 것이다.

    국내외 경제 김수연 2017.03.24

  • [글로벌 경제] 미국: 기대는 선반영되었고 남은 것은 기업 실적뿐 [글로벌 경제] 미국: 기대는 선반영되었고 남은 것은 기업 실적뿐

    지난해 저점을 지난 후 가파르게 진행되던 미국 주식시장의 상승세가 최근 주춤거리고 있다. 이에 대해 우리는 주식시장이 기대해오던 호재들, 즉 미국을 포함한 글로벌 경기의 개선과 도널드 트럼프 미국 대통령이 주장해온 정책들의 효과를 선반영해 줄곧 상승하다, 3월 들어 미국 기업들에 긍정적으로 작용할 만한 새로운 재료를 찾지 못했기 때문이라고 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.03.23

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