투자전략
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![[경제분석] 9월 미국 ISM 제조업: 저점 통과 중](/img/research/default/rpt_m8_01.jpg)
[경제분석] 9월 미국 ISM 제조업: 저점 통과 중
미국 ISM 제조업지수는 전월대비 회복됐습니다. 생산과 고용이 반등했기 때문입니다. 업황은 저점에서 돌아서고 있으나, 주요 산업들의 관세 우려를 고려하면 탄력적인 회복은 쉽지 않아 보입니다.
국내외 경제 최규호 2025.10.02
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![[경제분석] 9월 한국 수출: 버티는 힘](/img/research/default/rpt_m8_02.jpg)
[경제분석] 9월 한국 수출: 버티는 힘
지난달 일평균 수출은 올해 두 번째로 양호했습니다. 반도체 강세가 이어지는 가운데, 非미국 수출이 반등했기 때문입니다. 이번 분기도 수출지역 다변화가 관세 부담을 덜어줄 것으로 기대합니다.
국내외 경제 임혜윤 2025.10.01
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![[경제분석] 8월 한국 산업활동동향: 쉬어가는 소비](/img/research/default/rpt_m8_03.jpg)
[경제분석] 8월 한국 산업활동동향: 쉬어가는 소비
8월 국내 경기는 둔화됐습니다. 자동차 생산이 크게 늘었지만, 소비와 투자는 대체로 약했기 때문입니다. 양호한 소비심리와 관세 우려 완화를 고려하면, 향후 경기는 내수 중심으로 개선될 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.30
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![[경제분석] 원/달러 환율: 당분간 이 정도, 연말에는 하락](/img/research/default/rpt_m8_04.jpg)
[경제분석] 원/달러 환율: 당분간 이 정도, 연말에는 하락
원/달러 환율은 당분간 현재 수준에서 등락할 가능성이 높습니다. 미국 물가와 통화정책 불확실성이 단기간에 해소되기 쉽지 않기 때문입니다. 다만 연말에는 이들 불확실성이 완화되며 환율이 하락할 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.25
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![[경제분석] 8월 미국 소매판매: 보수적인 소비 패턴](/img/research/default/rpt_m8_05.jpg)
[경제분석] 8월 미국 소매판매: 보수적인 소비 패턴
미국 소매판매는 예상을 상회했습니다. 온라인 판매와 외식이 반등했기 때문입니다. 다만 소비자들의 구매성향과 고용 둔화를 고려하면, 당분간 소비는 완만하게 약해질 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.17
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![[경제분석] 8월 중국 실물지표: 미약한 회복 신호](/img/research/default/rpt_m8_06.jpg)
[경제분석] 8월 중국 실물지표: 미약한 회복 신호
중국 실물지표는 재차 둔화됐습니다. 당분간 탄력적인 회복을 기대하기는 쉽지 않아 보입니다. 다만 당국의 정책 의지와 여력을 감안하면 소비가 경기 하방을 지지할 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.15
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![[경제분석] 한국 수출의 저력](/img/research/default/rpt_m8_07.jpg)
[경제분석] 한국 수출의 저력
범용 메모리 반등을 감안하면, 반도체 수출이 꺾일 것 같진 않습니다. 건설기계, 변압기, 화장품, 라면은 수출지역 다변화 효과를 누리고 있습니다. 내년에 제조업 반등과 관세 부담 완화가 더해지면, 수출의 온기는 산업재와 소재로 확산될 것입니다.
국내외 경제 임혜윤 2025.09.12
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![[경제분석] ECB, 신중한 스탠스](/img/research/default/rpt_m8_08.jpg)
[경제분석] ECB, 신중한 스탠스
ECB는 정책금리를 동결했습니다. 경기가 완만하게 회복되는 가운데, 단기적인 물가 불확실성을 우려하고 있기 때문입니다. 당분간은 정책 조정에 신중해질 가능성이 높다고 판단합니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.12
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![[경제분석] 8월 미국 CPI: 다가오는 3%](/img/research/default/rpt_m8_09.jpg)
[경제분석] 8월 미국 CPI: 다가오는 3%
미국 물가 상승률이 반등했습니다. 상품 중심으로 물가 상승 압력이 강해졌기 때문입니다. 당장 관세 영향이 강하지는 않지만, 기저까지 고려하면 물가 상승률은 3%를 넘어설 수 있습니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.12
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![[경제분석] 8월 미국 고용: 쉽지 않은 취업](/img/research/default/rpt_m8_10.jpg)
[경제분석] 8월 미국 고용: 쉽지 않은 취업
미국 고용은 예상을 하회했습니다. 서비스 고용이 둔화됐고 정부 고용도 줄었기 때문입니다. 고용 둔화가 이어지겠지만, 구직에 나서는 인구가 유지되고 있어 고용 침체를 우려할 정도는 아니라고 판단합니다.
국내외 경제 최규호 2025.09.08
