투자전략
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![[경제분석] 4/4분기 중국 GDP: 올해는 5% 하회](/img/research/default/rpt_m8_01.jpg)
[경제분석] 4/4분기 중국 GDP: 올해는 5% 하회
올해 중국 성장률은 5%를 하회할 전망입니다. 지난해와 달리 부동산 경기가 부진하고 심리 회복이 더뎌, 올해는 탄력적인 내수 반등을 기대하기 어렵기 때문입니다.
국내외 경제 최규호 2026.01.19
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![[경제분석] 11월 미국 소매판매: 양호한 연말 수요](/img/research/default/rpt_m8_02.jpg)
[경제분석] 11월 미국 소매판매: 양호한 연말 수요
올해 미국 소비는 완만하게 둔화될 전망입니다. 금번 소매판매는 자동차와 주유소 중심으로 늘었습니다. 고용과 심리 둔화를 고려하면 향후 소비가 점차 약해지겠지만, 가파른 위축을 우려할 정도는 아닙니다.
국내외 경제 최규호 2026.01.15
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![[경제분석] 12월 미국 CPI: 방향성 유지](/img/research/default/rpt_m8_03.jpg)
[경제분석] 12월 미국 CPI: 방향성 유지
미국 물가는 예상을 하회했습니다. 주요 상품 중심으로 물가 오름세가 제한적이었기 때문입니다. 향후 상품 물가 상승 압력이 더해질 수 있지만, 완만한 물가 둔화 추세는 이어질 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2026.01.14
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![[경제분석] 12월 미국 고용: 크지 않은 우려](/img/research/default/rpt_m8_04.jpg)
[경제분석] 12월 미국 고용: 크지 않은 우려
미국 고용은 예상을 하회했습니다. 업종 전반적으로 고용이 둔화됐기 때문입니다. 다만 기업들의 해고가 크게 늘지 않았고 구직에 나서는 인구도 늘고 있어, 향후 고용을 크게 걱정할 필요는 없어 보입니다.
국내외 경제 최규호 2026.01.12
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![[경제분석] 시클리컬의 귀환](/img/research/default/rpt_m8_05.jpg)
[경제분석] 시클리컬의 귀환
시클리컬 반등을 예상합니다. 중국 공급 부담이 완화되고 있고, 선진국 수요가 개선되고 있습니다. G2 제조업과의 시차를 감안하면, 국내 소재와 산업재 수출 회복은 하반기부터 본격화될 전망입니다.
국내외 경제 임혜윤 2026.01.09
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![[경제분석] 12월 미국 ISM 제조업: 쉽지 않은 반등](/img/research/default/rpt_m8_06.jpg)
[경제분석] 12월 미국 ISM 제조업: 쉽지 않은 반등
미국 ISM 제조업지수는 예상을 하회했습니다. 재고와 생산이 줄었기 때문입니다. 당분간은 관세 여파 이어지며 업황 회복이 쉽지 않아 보이지만, 다음 분기에는 회복 흐름이 나타날 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2026.01.06
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![[경제분석] 원/달러 다이내믹스](/img/research/default/rpt_m8_07.jpg)
[경제분석] 원/달러 다이내믹스
원/달러 환율은 경상수지 흑자, 외국인 투자 유입, 한-미 금리 격차 확대 시 하락(원화 강세)하는 경향을 보입니다. 따라서 올해도 외국인 순투자와 달러 자산 선호가 환율의 변동성을 결정하는 가운데, 한-미 금리 격차가 주요 변수로 작용할 가능성이 높습니다. 미국 경제지표와 연준 금리 전망을 고려하면, 이번 달 환율은 1,430~1,460원을 예상합니다.
국내외 경제 최규호 2026.01.02
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![[경제분석] 12월 한국 수출: 유종의 미](/img/research/default/rpt_m8_08.jpg)
[경제분석] 12월 한국 수출: 유종의 미
12월 수출도 강했습니다. 메모리반도체 호조가 지속됐기 때문입니다. 올해는 글로벌 제조업 회복과 더불어 非반도체 수출이 반등할 것으로 기대합니다.
국내외 경제 임혜윤 2026.01.02
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![[경제분석] 3/4분기 미국 GDP: 소비 주도 성장](/img/research/default/rpt_m8_09.jpg)
[경제분석] 3/4분기 미국 GDP: 소비 주도 성장
3/4분기 미국 경기는 예상을 상회했습니다. 소비가 성장을 주도한 가운데 수출도 양호했기 때문입니다. 제한적인 소비 둔화 압력과 제조업 경기 회복을 고려하면, 내년에는 2% 내외로 성장할 전망입니다.
국내외 경제 최규호 2025.12.24
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![[경제분석] ECB, 앞으로도 동결](/img/research/default/rpt_m8_10.jpg)
[경제분석] ECB, 앞으로도 동결
ECB는 정책금리를 동결했습니다. 내수 경기가 양호한 가운데, 물가 불확실성이 이어졌기 때문입니다. 당분간 관세 영향과 물가 방향성을 살피며 금리 동결 기조를 유지할 가능성이 높습니다.
국내외 경제 최규호 2025.12.19
