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투자전략

  • [한화 Quarterly] 2019년 1분기 무역·통화정책 변수, 영향력 완화 전망 [한화 Quarterly] 2019년 1분기 무역·통화정책 변수, 영향력 완화 전망 새글

    글로벌 경기가 안정을 찾기 위해서는 우선 미중 무역갈등이 봉합되어야 한다. 연준의 통화정책 변화도 중요하다. 90일간의 무역협상과 연준의 정책기조 변화를 점검하는 시간이 필요하다는 점을 감안하면, 2019년 1분기는 불확실성 완화 여부를 확인하는 기간이 될 것으로 예상한다. 빠르면 2분기 초반부터 경제 심리지표의 반등을 확인할 수 있을 것이고, 이에 따라 주식시장 변곡점은 연초보다는 2분기에 나타날 것으로 본다.

    주식전략 투자전략팀 2018.12.17

  • [글로벌 투자전략] 19년 중국 경제 및 금융시장 전망 [글로벌 투자전략] 19년 중국 경제 및 금융시장 전망

    2019년 중국 경제는 6.4% 전후 수준의 성장이 전망됩니다. 미국과의 무역갈등에도 불구하고 글로벌 무역 및 제조업 경기의 선순환 구조에 힘입어 수출이 비교적 견실한 증가세를 유지할 것으로 예상되며, 이에 더해 정책당국의 도시화 정책 및 재정확대 정책 등이 소비지출 위주의 성장세를 강화할 것으로 기대됩니다.

    주식전략 마주옥 2018.12.10

  • [퀀트전략] 바통 터치 [퀀트전략] 바통 터치

    수출 증가율과 증시 흐름을 고려하면 2019년 KOSPI는 박스권 장세가 예상된다. 1)과거 주도 업종의 사이클을 고려하면 통신, 미디어, 호텔레저엔터, S/W 등 소비재 업종과 관련 종목에 주목해 볼 필요가 있다. 2)박스권 흐름에서 대형주보다 중소형주의 활약이 돋보였다. 3)12개월 예상 순이익 1개월 변화율 상위 종목군은 꾸준한 성과를 보이며 시장 대비 초과 성과를 달성했다.

    주식전략 안현국 2018.11.16

  • [한화 Bi-monthly] 코스피, 추가적인 하락 가능성은 높지 않아 [한화 Bi-monthly] 코스피, 추가적인 하락 가능성은 높지 않아

    우리의 판단으로 미중 무역전쟁에 대한 우려는 이제 대부분 주가에 반영됐고, 연방기금금리 인상도 이미 상당부분 반영된 듯하다. 다만 내년에 인플레이션이 생기면서 연방기금금리가 3.5%를 넘어설 수 있다는 시장의 우려가 불식되기는 쉽지 않다. 따라서 코스피가 의미있는 반등을 하려면 미국 금리인상에 대한 우려가 해소될 때까지 시간이 더 필요하다고 본다.

    주식전략 투자전략팀 2018.10.19

  • [퀀트전략] 기업 이익이 주저앉게 될까 [퀀트전략] 기업 이익이 주저앉게 될까

    미국발 금리 급등으로 글로벌 증시가 조정받았다. KOSPI 2,100pt대는 과거 박스권이었던 기업 이익 수준으로 돌아가는 것을 반영한 지수대다. 올해와 내년은 기업 이익 레벨 업 2년차와 3년차다. 이와 유사했던 2010년 이후 2년간의 이익 흐름을 고려하면 2018년과 2019년은 순이익 130~140조원 안착을 시도하는 해가 될 전망이다. 이익이 주저앉을 가능성은 낮다. KOSPI는 2,100pt대에서 오래 머물지 않을 전망이다.

    주식전략 안현국 2018.10.17

  • [퀀트전략] 글로벌 ETF, 지금 사도 괜찮을까? #1미국편 [퀀트전략] 글로벌 ETF, 지금 사도 괜찮을까? #1미국편

    미국 증시는 연말까지 강세를 이어갈 전망이다. 하반기 10%대 순이익 증가율이 유지된다. IT와 금융 섹터는 증익을 이어갈 가능성이 높다. 단기 금리 상승과 장기 금리 하락이 부담스러우나 지난 1년보다 변동성이 커질 가능성은 낮다. 미국 ETF의 양호한 수익률이 기대된다. 기준 금리는 내년 중립 수준에 가까워진다. Fed 통화정책 변화를 주시할 필요가 있다. 그사이 유럽 경기가 충분히 개선될지에 대해 지켜볼 필요가 있다.

    주식전략 안현국 2018.09.03

  • [한화 Monthly 8월호] 코스피, 중국과의 동조화로 박스권에 갇혀 [한화 Monthly 8월호] 코스피, 중국과의 동조화로 박스권에 갇혀

    횡보하고 있는 코스피가 다시 상승하기 위해서는 중국과의 상관관계가 낮아져야 한다. 코스피의 하락이 국내 요인이나 미국 때문이 아니고 중국에 대한 미국의 무역전쟁이 본격화되면서 나타난 것이기 때문에, 중국과의 상관관계가 약해지면 코스피가 상승할 기반이 마련될 것이다. 또 수출은 어쩔 수 없다고 해도 내수 경기가 회복될 수 있다는 믿음이 생길만큼의 경기 부양이 필요하다.

    주식전략 투자전략팀 2018.08.13

  • [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기(2) [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기(2)

    가팔랐던 위안화 절하 속도는 향후 완만해질 가능성이 높다. 독일 산업생산 호조, 미국 2분기 GDP 성장률 전망치 하향 등 달러 강세를 완화해줄 수 있는 지표가 발표되고 있다. 대내적으로 삼성전자 2분기 실적이 발표됐다. 4개 분기 합산 영업이익은 7개 분기 연속 증익이다. 과거 증익 시 실적 발표 이후 한 달간 주가는 양호했다. 개별 종목은 120일 평균 주가에서 멀어졌던 종목의 반등률이 높았다. 7월의 반전을 기대한다.

    주식전략 안현국 2018.07.09

  • [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기 [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기

    상반기 유럽 경제에는 마찰적 요인이 존재했다. 이를 감안하면 유럽 경기에 대한 우려는 7월 초부터 서서히 완화될 전망이다. 유로존 경기 회복세로 그동안 KOSPI 외국인 순매도를 주도했던 유럽계 자금 유출은 진정될 가능성이 높다. 미중 무역갈등과 관련해서 소형주 쏠림 현상에 주목해 볼 필요가 있다. 7월 이후 지수 방향성은 추가 하락보다 상승에 무게 중심을 두는 편이 낫다.

    주식전략 안현국 2018.06.25

  • [퀀트전략] 산업재가 좋아 보이는 이유 [퀀트전략] 산업재가 좋아 보이는 이유

    투자 지표의 완만한 개선, 부진했던 과거 이익이 미래 이익에 대한 기대로 옮겨가고 있는 산업재가 좋아 보인다. 산업재의 강세를 기대한다.

    주식전략 안현국 2018.06.14

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