기업·산업분석
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![[인터넷/SW/게임] 비관론의 임계점(Bottom Out)](/img/research/default/anls2_01.jpg)
[인터넷/SW/게임] 비관론의 임계점(Bottom Out)
올해 하반기 인터넷 플랫폼 산업의 핵심은 AI 프리미엄 기대감보다 본업 현금 흐름과 밸류에이션 하방이다. SI는 AI 도입의 실제 수혜를 수주 기반 매출로 연결할 수 있는 가장 명확한 영역이며, 게임은 낮아진 기대치와 비용 정상화, 글로벌 플랫폼 확장을 통해 Bottom out 가능성을 실현시킬 것으로 예상한다.
산업분석 김소혜 2026.05.20
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산업분석 이용욱 2026.05.19
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![[ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly](/img/research/default/anls2_03.jpg)
[ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly
정책 불확실성과 수요 둔화 우려 속에서도 에너지·지정학 변수에 힘입어 EUA 가격은 70€/t 중반 박스권을 유지했습니다. 이번 주(5/18~22) 역시 지정학발 에너지 변수의 상방 요인과 유럽 경기 둔화·실수요 둔화 요인이 맞물린 가운데 €75를 중심으로 한 박스권 흐름 이어질 전망입니다.
산업분석 박세연 2026.05.19
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![[은행] 4월 여수신: 자금 이탈보다는 부동자금 비중에 주목](/img/research/default/anls2_04.jpg)
[은행] 4월 여수신: 자금 이탈보다는 부동자금 비중에 주목
4월 예금은행 대출잔액은 2,5672조원(3% YoY)으로 증가, 총수신은 2,545조원으로 5% YoY 증가했습니다. 대출은 여전히 법인 기업 위주로 성장, 수신은 여전히 대출에 비해 초과 성장, 부동자금인 저원가 수신의 비중은 확대 추세입니다. 투자 수요가 높아지면서 정기예금으로부터 부동자금으로 이동하는 현 국면은 자금 이탈을 우려하기보다 스프레드 확대를 기대하는 것이 맞다고 판단합니다.
산업분석 김도하 2026.05.19
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![[ESG] 에너지 전환 - 전력 확보 패권 전쟁](/img/research/default/anls2_05.jpg)
[ESG] 에너지 전환 - 전력 확보 패권 전쟁
에너지 전환 논의의 초점은 탄소를 얼마나 빨리 줄일 것인가에서 필요한 전력을 얼마나 안정적으로, 어떤 탄소 프로파일로 조달할 것인가로 이동하고 있습니다. AI 데이터센터, 첨단 제조, 리쇼어링, RE100·PPA를 요구하는 글로벌 고객사가 동시에 전력수요를 끌어올리면서, 전력망·원전·재생에너지·ESS·가스 발전을 어떻게 조합해 계통을 지탱할지에 대한 현실적 설계가 정책·기업 전략의 중심 과제가 되고 있습니다.
산업분석 박세연 2026.05.15
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![[디지털자산] 디지털자산 Weekly 2026.05.15](/img/research/default/anls2_06.jpg)
[디지털자산] 디지털자산 Weekly 2026.05.15
이번주 Review ① Circle, Arc 블록체인 공개 ② 미국 시장구조법안 초안 공개 ③ Anthropic, 승인되지 않은 토큰화 구조에 공식 경고 ④ DTCC, 담보관리 토큰화 인프라 구축 다음주 Preview ① Solana, Alpenglow 테스트 개시 ② 유럽, 디지털유로 전략 이견 확대 ③ 디지털자산기본법 논의 연기 ④ 시장구조법안 입법 일정 본격화
산업분석 최윤영 2026.05.15
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![[디지털자산] [RWA Weekly] 美 시장구조법안 초안 공개](/img/research/default/anls2_07.jpg)
[디지털자산] [RWA Weekly] 美 시장구조법안 초안 공개
미국 상원 은행위원회가 공개한 시장구조법안 초안은 디지털자산의 증권ㆍ상품 구분 기준과 SECㆍCFTC 역할 재조정을 포함한 제도권 감독 프레임워크를 제시하고 있습니다. 초안은 네트워크 토큰에 대해 일정 요건 충족 시 비증권 지위를 인정할 수 있도록 했으며, 스테이킹과 디파이에 대해서도 자산 통제 및 운용 재량 여부를 중심으로 규제 접근을 세분화하는 방향을 담고 있습니다. 스테이블코인 관련해서는 단순 보유 기반 이
산업분석 최윤영 2026.05.13
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![[디지털자산] 5월: 디지털자산 정책 인사이트](/img/research/default/anls2_08.jpg)
[디지털자산] 5월: 디지털자산 정책 인사이트
글로벌 디지털자산 정책은 결제 인프라, 은행 건전성, 감독 체계까지 확장되고 있습니다. 미국·유럽·아시아는 연준 결제망 접근, 퍼블릭 블록체인 활용 기준, MiCA 집행 체계 정비 등을 추진하며 디지털자산의 제도권 편입 논의를 구체화하고 있습니다. 국내에서는 예금토큰 기반 국고금 집행 실증이 추진되며 디지털화폐 활용 범위를 확대하려는 움직임이 나타나고 있으나, 디지털자산기본법 핵심 쟁점을 둘러싼 이견으로 입법
산업분석 디지털자산리서치팀 2026.05.12
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![[ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly](/img/research/default/anls2_09.jpg)
[ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly
정책 불확실성 속에서도 견조한 경매 수요와 구조적인 공급 제약 기대에 EUA 가격의 €75선 지지력이 재확인됐습니다. EUA 시장은 5월 옵션 만기와 7월 ETS 개편 논의를 앞두고 소극적인 펀드 포지션 구축에 당분간 €75선 부근에서의 박스권 장세가 지속될 것으로 전망합니다.
산업분석 박세연 2026.05.12
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![[ESG] 경영권 분쟁 패러다임 - 상속, 승계형](/img/research/default/anls2_10.jpg)
[ESG] 경영권 분쟁 패러다임 - 상속, 승계형
투자전략 측면에서 PBR 0.5배 미만의 구조적 저평가 지주·승계주 중에서, 상속·승계 이슈와 구체적 촉매(지주사 전환, 자사주 소각, 계열분리, 행동주의·FI 유입)가 확인되고, 밸류업 계획·지배구조 보고서·정관 개정 등을 통해 개선 의지가 공시된 기업을 선별하는 접근이 유효하다. 각 기업이 지분 공시 → 주주제안 수용 → 자본정책 안착 → 구조 재편 완료 중 어디에 있는지를 추적하는 것이 초과수익의 관건이다.
산업분석 박세연 2026.05.08
![[2차전지] 양극재 4월 수출액 코멘트](/img/research/default/anls2_02.jpg)
