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투자전략

  • [한화 Monthly 8월호] 코스피, 중국과의 동조화로 박스권에 갇혀 [한화 Monthly 8월호] 코스피, 중국과의 동조화로 박스권에 갇혀

    횡보하고 있는 코스피가 다시 상승하기 위해서는 중국과의 상관관계가 낮아져야 한다. 코스피의 하락이 국내 요인이나 미국 때문이 아니고 중국에 대한 미국의 무역전쟁이 본격화되면서 나타난 것이기 때문에, 중국과의 상관관계가 약해지면 코스피가 상승할 기반이 마련될 것이다. 또 수출은 어쩔 수 없다고 해도 내수 경기가 회복될 수 있다는 믿음이 생길만큼의 경기 부양이 필요하다.

    주식전략 투자전략팀 2018.08.13

  • 에스엘[005850/Buy] LED램프 가성비 급상승 에스엘[005850/Buy] LED램프 가성비 급상승

    에스엘의 영업 이익이 1분기에 이어 2분기도 손익분기점 전후에서 결정될 것으로 봅니다. 미국 지역의 침체와 현대기아차의 수익성 악화가 지속됐기 때문입니다. 그러나 탐방 결과 내년에 턴어라운드가 가파를 것으로 보며 LED램프의 가성비 확보로 긍정적 전망은 더 강화됐습니다. BUY 투자의견을 유지합니다.

    글로벌 자산배분 류연화 2018.08.10

  • [크레딧 이슈와 전망] 수급 효과에 거는 기대 [크레딧 이슈와 전망] 수급 효과에 거는 기대

    글로벌 통화긴축과 무역전쟁 관련 불확실성이 지속되고 있습니다. 보호무역주의 심화로 수출 부진이 우려되는 가운데, 6월 산업활동 결과 광공업 생산이 하락세로 전환되고 설비투자가 급감해 내수 경기 둔화 가능성도 높아졌습니다. 특히 설비투자나 M&A가 부진할 경우 기업의 자금조달수요가 감소해 회사채 발행시장이 위축될 것으로 전망합니다. 향후 경기 둔화로 기업 실적 부진 및 신용위험 확대 가능성이 높아짐에도 불구하

    채권전략 김민정 2018.08.02

  • [글로벌 투자전략] 미국이 헤게모니 경쟁할 때 쓰는 5종 세트 [글로벌 투자전략] 미국이 헤게모니 경쟁할 때 쓰는 5종 세트

    우리는 현재 트럼프 대통령의 정책은 업그레이드된 레이건 정책이라고 판단한다.

    국내외 경제 김일구 2018.07.19

  • [글로벌 투자전략] 미국과 중국 갈등, 단순히 무역문제가 아니다 [글로벌 투자전략] 미국과 중국 갈등, 단순히 무역문제가 아니다

    최근 글로벌 금융시장에서 변동성이 커진 것을 두고 미국과 중국 사이의 무역분쟁 때문이라고 한다. 그러나 우리는 두 나라 사이의 갈등이 단순한 무역문제는 아니라고 판단한다. 미국의 의도는 중국의 첨단산업이 성장하는 것을 막아 장차 중국이 미국의 헤게모니에 도전할 수 있는 능력을 갖추는 것을 막는 것이다. 이 싸움은 경제문제에 국한된 것은 아니며 남중국해를 둘러싼 군사문제도 걸려있다.

    국내외 경제 김일구 2018.07.11

  • [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기(2) [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기(2)

    가팔랐던 위안화 절하 속도는 향후 완만해질 가능성이 높다. 독일 산업생산 호조, 미국 2분기 GDP 성장률 전망치 하향 등 달러 강세를 완화해줄 수 있는 지표가 발표되고 있다. 대내적으로 삼성전자 2분기 실적이 발표됐다. 4개 분기 합산 영업이익은 7개 분기 연속 증익이다. 과거 증익 시 실적 발표 이후 한 달간 주가는 양호했다. 개별 종목은 120일 평균 주가에서 멀어졌던 종목의 반등률이 높았다. 7월의 반전을 기대한다.

    주식전략 안현국 2018.07.09

  • [한국 경제] GDP 유감(3): 가계소득은 왜 제대로 안 늘어나는가? [한국 경제] GDP 유감(3): 가계소득은 왜 제대로 안 늘어나는가?

    GDP는 가장 포괄적이고 우리 경제의 모든 활동을 담은 통계다. 따라서 몇 가지 단점에도 불구하고 우리 경제가 겪고 있는 문제의 원인을 찾고 처방을 내리려면 당연히 GDP에서 출발해야 한다. 그래야 부분적으로 맞는 얘기를 전체로 확대 추론해서 생기는 정책오류를 막을 수 있다.

    국내외 경제 김일구 2018.07.04

  • [크레딧 이슈와 전망] 중금채 역습 [크레딧 이슈와 전망] 중금채 역습

    최근 은행들은 7월 예대율규제 시행에 맞춰 고금리 특판예금 유치 경쟁에 적극적이었습니다. 그런데 예대율규제 적용시점이 2020년 이후로 연기되면서, 예금 유치 경쟁이 완화되고 채권 발행이 확대될 것으로 전망합니다. 은행채 발행 확대에 따른 수급 부담이 존재하나, 안전자산 선호심리로 우량 크레딧시장 위주로 강세가 이어질 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2018.06.29

  • [글로벌 매크로] 미국의 금리인상, 이번에는 뭔가 다르다 [글로벌 매크로] 미국의 금리인상, 이번에는 뭔가 다르다

    미국만큼 금리를 올려도 경제가 버틸 수 있는 나라는 없다. 아마 그랬다가는 부동산가격 하락과 함께 경기침체를 겪게 될 것이다. 미국이 재정을 퍼붓고 있어 금리인상이 쉽사리 끝날 것 같지는 않고, 버티고 있는 나라들 중에서 체력이 약한 나라들에서 경제위기가 발생할 위험이 점차 높아지고 있다.

    국내외 경제 김일구 2018.06.26

  • [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기 [퀀트전략] KOSPI 반등의 실마리 찾기

    상반기 유럽 경제에는 마찰적 요인이 존재했다. 이를 감안하면 유럽 경기에 대한 우려는 7월 초부터 서서히 완화될 전망이다. 유로존 경기 회복세로 그동안 KOSPI 외국인 순매도를 주도했던 유럽계 자금 유출은 진정될 가능성이 높다. 미중 무역갈등과 관련해서 소형주 쏠림 현상에 주목해 볼 필요가 있다. 7월 이후 지수 방향성은 추가 하락보다 상승에 무게 중심을 두는 편이 낫다.

    주식전략 안현국 2018.06.25

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