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투자전략

  • [퀀트분석] 글로벌 어닝스 모니터 - 미국 2분기 실적발표 점검 [퀀트분석] 글로벌 어닝스 모니터 - 미국 2분기 실적발표 점검 새글

    S&P 500 기업 중 60개 정도가 2분기 실적을 발표했습니다. 원자재 가격이 약세로 돌아섰고 세계 경기의 회복세도 1분기보다 약했지만 현재까지 발표된 실적을 보면 2분기 기업실적도 호실적입니다. S&P 500 지수의 2분기 EPS(주당순이익)는 전년 동기 대비 7.3% 증가한 것으로 추정되는데 2분기 EPS 증가율이 1분기의 14%대에 비해 크게 낮지만 EPS값 자체는 사상 최대치 수준을 유지할 전망입니다.

    주식전략 정재현 2017.07.21

  • [채권/금리] 국가별 통화정책 정상화의 단계 [채권/금리] 국가별 통화정책 정상화의 단계 새글

    어느덧 글로벌 금융시장에는 주요국 중앙은행들의 긴축이라는 시그널이 자리잡은 듯하다. 앞으로 중앙은행들이 정책금리를 어디까지 올릴 것인가에 대한 예상은 OIS 시장에서도 알아볼 수 있다. 이 예상치를 보면 국가별로 통화정책 기조가 긴축에 아직 다가서지 못한 단계와 긴축 초반, 그리고 후반기의 3단계로 나뉘는 것을 알 수 있다.

    채권전략 김수연 2017.07.21

  • [국내 경제] 가계소득, 파이는 커지지 못하고… [국내 경제] 가계소득, 파이는 커지지 못하고… 새글

    경제학에서 가계는 노동력 제공의 주체인 동시에 경제의 ‘저축자’로, 가계의 저축에 의해 공급된 자금을 기업이 빌려 사업에 투자하고 여기서 발생한 부가가치를 이자 혹은 배당으로 가계에 다시 환원한다고 배운다. 그러나 현재 우리 경제에서는 이 선순환의 고리가 매우 약하다. 이와 같은 상황에서는 가계소득의 증가가 제한적일 수 밖에 없고, 결국 가계소득이 정체되면서 내수 부진이 장기화될 가능성이 높아보인다.

    국내외 경제 권희진 2017.07.20

  • [US Credit] 미국 오토론 신용위험 확대, 금융위기와 다르다 [US Credit] 미국 오토론 신용위험 확대, 금융위기와 다르다

    최근 서브프라임 오토론 연체율이 급상승하자, 2008년 서브프라임 모기지 부실화와 같은 금융위기 발생할 것이라는 우려가 제기되고 있습니다. 그러나 우리는 미국 자동차 시장이 당분간 위축될 것으로 예상하고, 서브프라임 오토론을 중심으로 은행 리스크관리가 강화되고 있어 우려하는 바와 같이 오토론이 급격하게 확대될 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

    채권전략 김민정 2017.07.19

  • [글로벌 투자전략] 미국의 정책 불확실성이 걷히기를 기다려야 [글로벌 투자전략] 미국의 정책 불확실성이 걷히기를 기다려야

    재닛 옐런 미국 연방준비제도 의장이 변한 것일까? 올해 3월과 6월 연속해서 금리를 올리고, 또 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 자산축소 프로그램까지 발표했던 그가 지난주 하반기 통화정책 방향을 의회에 보고하는 자리에서는 낮은 물가상승률이 지속될 수 있다는 우려와 금리인상 계획의 재검토를 언급했다.

    주식전략 김일구 2017.07.18

  • [퀀트분석] 한화 어닝스 모니터 - 자연스러운 수준의 실적 모멘텀 둔화 [퀀트분석] 한화 어닝스 모니터 - 자연스러운 수준의 실적 모멘텀 둔화

    2분기 코스피 상장기업의 이익은 실적 서프라이즈를 기록하기 어려울 전망입니다. 이익에 대한 기대치가 크게 높아진 데다 기업 실적의 연중 계절성이 불리하게 작용하기 때문입니다. 표면적으로 2분기 실적이 악화된 것처럼 보이지만 2분기 실적 컨센서스가 연초 이후 10% 이상 높아진 점과 분기 실적이 연중 계절성을 띤다는 점을 감안하면 실적 모멘텀의 둔화는 자연스러운 수준입니다.

    주식전략 정재현 2017.07.17

  • [글로벌 투자전략] 연준의 긴축정책이 지연될 가능성 증가 [글로벌 투자전략] 연준의 긴축정책이 지연될 가능성 증가

    지난주 옐런 연준 의장은 하원 반기 통화정책 증언에서 앞으로 금리인상 속도가 점진적일 것임을 시사했다. 올해 4조 5000억 달러 규모의 자산 축소를 시작할 것이라고 밝혔지만, 정확한 시기는 언급하지 않았다.

    주식전략 마주옥 2017.07.17

  • [글로벌 경제] 미국 세제 개편안, 미뤄둔 걱정만큼 불안감도 커진다 [글로벌 경제] 미국 세제 개편안, 미뤄둔 걱정만큼 불안감도 커진다

    실적시즌이 다가오면서 2분기의 미국 기업 이익 전망치는 하향 수정되었지만 2분기 이후의 실적 기대는 여전히 매우 높은 수준을 유지하고 있다. 우리는 이와 같은 시장의 낙관적인 전망이 법인세 인하에 대한 기대에 근거한다고 본다.

    국내외 경제 권희진 2017.07.14

  • [채권·환율] 선진국의 긴축과 신흥국 시장의 글로벌 투자자 [채권·환율] 선진국의 긴축과 신흥국 시장의 글로벌 투자자

    현재 국내를 비롯해 신흥국 채권시장에는 선진국의 긴축 기조로 인한 변화가 생기는 중이며, 글로벌 투자자들은 달러화 강세, 신흥국 통화 약세를 예상해 신흥국 채권시장에 대해 당분간 조심스러운 태도를 견지할 가능성이 높다.

    채권전략 김수연 2017.07.13

  • [Euro Credit] 통화긴축에도 불구, 유럽 은행 불확실성 완화 [Euro Credit] 통화긴축에도 불구, 유럽 은행 불확실성 완화

    ECB의 양적완화 축소가 가시화될 경우 채권금리 상승과 금융시장 변동성 확대 우려가 지속되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 최근 유로존 은행 구조조정과 구제금융을 통해 금융시장 불확실성이 다소 진정될 것으로 보이고 유럽재무장관회의를 통해 유럽 각국의 재정건전성 회복과 은행의 자산건전성 개선을 위한 노력이 강화될 전망입니다.

    채권전략 김민정 2017.07.12

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