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투자전략

  • [글로벌 매크로] 미중 휴전협정이 공고하다고 보는 이유: 트럼프 3低 [글로벌 매크로] 미중 휴전협정이 공고하다고 보는 이유: 트럼프 3低

    미중 정상이 만나 무역전쟁을 90일간 휴전하기로 합의했지만, 글로벌 금융시장에서는 회의론이 강하다. 시장은 중국이 이번 합의를 성실히 이행할 가능성이 낮다고 보는 듯 하다. 그러나 우리는 중국이 매크로 빅3를 자국에 우호적으로 만들어준 트럼프 대통령과의 휴전협정을 파기할 가능성은 극히 낮다고 판단한다.

    국내외 경제 김일구 2018.12.11

  • [글로벌 투자전략] 19년 중국 경제 및 금융시장 전망 [글로벌 투자전략] 19년 중국 경제 및 금융시장 전망

    2019년 중국 경제는 6.4% 전후 수준의 성장이 전망됩니다. 미국과의 무역갈등에도 불구하고 글로벌 무역 및 제조업 경기의 선순환 구조에 힘입어 수출이 비교적 견실한 증가세를 유지할 것으로 예상되며, 이에 더해 정책당국의 도시화 정책 및 재정확대 정책 등이 소비지출 위주의 성장세를 강화할 것으로 기대됩니다.

    주식전략 마주옥 2018.12.10

  • 국내외 경제 김진명 2018.12.03

  • [글로벌 경제] 미국과 중국의 관세전쟁 휴전, 향후 전망은? [글로벌 경제] 미국과 중국의 관세전쟁 휴전, 향후 전망은?

    글로벌 경제가 언제쯤 저점을 통과할 것인가를 예측하는데 핵심 변수는 미중 갈등이다. 우리는 양국이 곧 관세전쟁의 휴전에 합의할 것으로 판단한다. 그러나 이것이 미중 갈등 해소를 의미하는 것은 아니며, 앞으로 패권경쟁의 형태만 바뀔 것으로 보인다. 이 과정에서 글로벌 경제의 경기 바닥은 쉽게 나타나지 않겠지만, 양국의 무역전쟁 휴전 만으로도 불확실성이 감소해 글로벌 주식시장이 상반기 중 반등할 것으로 전망한다

    국내외 경제 김일구 2018.11.29

  • [경제] KR Equity Risk Aversion Index : the Sum of All Fears [경제] KR Equity Risk Aversion Index : the Sum of All Fears

    중기적 경제 전망을 감안, 향후 취약한 펀더멘탈 환경 하에 높은 변동성의 시장 흐름이 형성될 가능성이 높으며, 따라서 Risk On/Off에 대한 지속적인 모니터링이 요구된다. 이러한 시장 환경에 맞춰 KR Equity Risk Aversion Index를 개발했다. 이를 통해 Risk On/Off를 모니터링 할 수 있으며, 나아가 시장에 대한 Exposure를 조절하는 Beta Strategy에의 활용 가능성을 확인하였다.

    국내외 경제 김진명 2018.11.24

  • [퀀트전략] 바통 터치 [퀀트전략] 바통 터치

    수출 증가율과 증시 흐름을 고려하면 2019년 KOSPI는 박스권 장세가 예상된다. 1)과거 주도 업종의 사이클을 고려하면 통신, 미디어, 호텔레저엔터, S/W 등 소비재 업종과 관련 종목에 주목해 볼 필요가 있다. 2)박스권 흐름에서 대형주보다 중소형주의 활약이 돋보였다. 3)12개월 예상 순이익 1개월 변화율 상위 종목군은 꾸준한 성과를 보이며 시장 대비 초과 성과를 달성했다.

    주식전략 안현국 2018.11.16

  • [2019 크레딧 전망] Facing the Gray Rhino [2019 크레딧 전망] Facing the Gray Rhino

    우리는 글로벌 통화긴축과 미중 무역전쟁과 같은 코뿔소를 만나고 있습니다. 다가오는 2019년도 국내 경제에 대한 부정적 전망 속에서 기업 실적과 신용도 저하 우려라는 회색코뿔소를 마주칠 것으로 예상합니다. 땅을 흔들며 돌진해 오는 회색코뿔소처럼 크레딧 관점에서 여러 이슈와 리스크를 점검할 필요가 있습니다. 섹터별 분석과 전망을 통해 안전거리를 확보하며 전화위복의 기회로 삼는 투자전략이 필요해 보입니다.

    채권전략 김민정 2018.11.14

  • [경제] KR TRADE TRACKER (2018-10) 한국 수출 분석과 국내 주식시장 Style 전략 [경제] KR TRADE TRACKER (2018-10) 한국 수출 분석과 국내 주식시장 Style 전략

    국내 주식시장에서 아직 도입 초기에 있는 Factor Investing에 있어 고려해야 할 Style Rotation을 정합성, 선행성, 속보성을 두루 갖추고 있는 국내 상품 수출액을 바탕으로 분석하였다. 또한 이를 활용하여 간략한 모형을 구성, 실질적으로 BM 대비 초과 성과를 창출할 수 있는지를 확인하였다.

    국내외 경제 김진명 2018.11.01

  • [한화 Bi-monthly] 코스피, 추가적인 하락 가능성은 높지 않아 [한화 Bi-monthly] 코스피, 추가적인 하락 가능성은 높지 않아

    우리의 판단으로 미중 무역전쟁에 대한 우려는 이제 대부분 주가에 반영됐고, 연방기금금리 인상도 이미 상당부분 반영된 듯하다. 다만 내년에 인플레이션이 생기면서 연방기금금리가 3.5%를 넘어설 수 있다는 시장의 우려가 불식되기는 쉽지 않다. 따라서 코스피가 의미있는 반등을 하려면 미국 금리인상에 대한 우려가 해소될 때까지 시간이 더 필요하다고 본다.

    주식전략 투자전략팀 2018.10.19

  • [퀀트전략] 기업 이익이 주저앉게 될까 [퀀트전략] 기업 이익이 주저앉게 될까

    미국발 금리 급등으로 글로벌 증시가 조정받았다. KOSPI 2,100pt대는 과거 박스권이었던 기업 이익 수준으로 돌아가는 것을 반영한 지수대다. 올해와 내년은 기업 이익 레벨 업 2년차와 3년차다. 이와 유사했던 2010년 이후 2년간의 이익 흐름을 고려하면 2018년과 2019년은 순이익 130~140조원 안착을 시도하는 해가 될 전망이다. 이익이 주저앉을 가능성은 낮다. KOSPI는 2,100pt대에서 오래 머물지 않을 전망이다.

    주식전략 안현국 2018.10.17

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