기업·산업분석
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![[보험] 자본비율 규제: 본질에 집중할 것](/img/research/default/anls2_01.jpg)
[보험] 자본비율 규제: 본질에 집중할 것
보험업계 회계기준과 함께 감독기준도 변경된 지 3년차, 아직도 제도 변화들이 이어지고 있다. 변화는 새로운 적응을 요구하기에 피곤한 일이지만, 투자자에게는 기회를 제공하는 법이다. 다만 제도가 바뀔 때에는 단일 건 하나하나의 의미보다 총체적인 흐름을 읽을 필요가 있다. 큰 맥락에서 감독당국은 단기적인 대응을 반복하는 보험사들에게 본질에 집중할 것을 유도하는 중이다.
산업분석 김도하 2025.09.15
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![[음식료] 농심홀딩스[072710/Not Rated] 농심보다 높을 상승 여력](/img/research/default/anls1_02.jpg)
[음식료] 농심홀딩스[072710/Not Rated] 농심보다 높을 상승 여력
별도 기준 순현금 상태, 상장 자회사의 기업가치 상승, 비상장 자회사의 현금 축적으로 순자산가액의 상승이 지속된 반면 농심홀딩스 주가는 무관심 속 본 체력 대비 크게 저평가되어 있다. 농심홀딩스의 2026년 기준 PBR은 0.2배에 불과하다.
기업분석 한유정 2025.09.15
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![[반도체] 테스[095610/Buy] 내년까지 편안한 증익 구간](/img/research/default/anls1_03.jpg)
[반도체] 테스[095610/Buy] 내년까지 편안한 증익 구간
3Q25 예상실적은 매출액 737억원(-10% QoQ), 영업이익 101억원(-51% QoQ)으로 전분기 대비 역성장하겠으나, 이는 고객사 투자 타임라인에 기인한 것으로 잠시 쉬어가는 분기가 될 것으로 판단.
기업분석 김광진 2025.09.15
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![[미국주식] 10월: 미국주식 Model Portfolio 기회줄 때 사자 엔비디아 밸류체인](/img/research/default/anls19_04.jpg)
[미국주식] 10월: 미국주식 Model Portfolio 기회줄 때 사자 엔비디아 밸류체인
10월 미국 모델 포트폴리오가 발간됐습니다. 이번 MP에선 엔비디아 밸류체인의 매수 기회에 대한 내용을 담았습니다. 계절적 약세장인 9월을 앞두고 주가가 부진했지만, 실적 전망은 상향됐습니다. 엔비디아 블랙웰 B40은 9월 출시 예정이며, 미중 무역 협상 카드로써 연말에 수출이 승인될 가능성이 높습니다. 기존의 추천 종목 및 ETF를 유지합니다.
해외주식분석 강재구 2025.09.12
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해외주식분석 임해인 2025.09.12
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![[은행] 8월 여수신: 대출증가율 2010년 10월 이래 최저치](/img/research/default/anls2_06.jpg)
[은행] 8월 여수신: 대출증가율 2010년 10월 이래 최저치
8월 예금은행 대출잔액은 2,523조원(3% YoY)으로 월 중 12조원 증가. 8월 예금은행 총수신은 2,482조원으로 월 중 33조원 증가. 전년 동월 대비 증가율은 두 달 연속 상승함
산업분석 김도하 2025.09.11
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![[건설] 9월: 기댈 건 모멘텀 뿐](/img/research/default/anls2_07.jpg)
[건설] 9월: 기댈 건 모멘텀 뿐
건설 업종에 대한 투자의견을 Positive(긍정적)로 유지하나, 단기 투자 매력도는 높지 않다고 판단한다. 이를 감내하고도 투자를 가능케 하는 요인은 결국 모멘텀이라고 판단하며, 현재로선 원전이 건설업에 있어서 가장 강력한 모멘텀으로 작용할 전망이다. 업종 내 최선호주 현대건설, 차선호주 삼성물산, 한미글로벌 관심주 의견을 유지한다.
산업분석 송유림 2025.09.11
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해외주식분석 김유민 2025.09.10
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![[미국주식] 이익 추정치 상향의 의미](/img/research/default/anls19_09.jpg)
[미국주식] 이익 추정치 상향의 의미
지난 1년 동안 지속적으로 하향조정되던 S&P 500의 EPS 컨센서스가 7월 중순 이후 상승세로 전환됐습니다. 꾸준히 좋았던 실적에도 불구하고, 금리 및 관세에 대한 불확실성을 걱정해 실적 예상치를 내리던 애널리스트들이 바텀업 관점을 전망에 반영하기 시작했습니다. 주식분석가들의 태도 변화는 탑다운/매크로 지표에서 실적으로 시장의 관심이 옮겨가고 있음을 의미합니다.
해외주식분석 한상희 2025.09.10
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![[자동차] HMG 로봇 양산 추진 계획에 대한 재고(再考)](/img/research/default/anls2_10.jpg)
[자동차] HMG 로봇 양산 추진 계획에 대한 재고(再考)
지난 8월 한-미 정상회담에서 현대차그룹은 지난 3월 발표했던 210억달러 투자계획에서 50억달러(약 6.9억원) 증액된 260억 달러 투자 계획을 발표했으며, 증액된 계획에는 HMGMA 20만대 증설 포함하여 로봇 양산에 대한 계획이 포함됐습니다.
산업분석 김성래 2025.09.10
![[미국주식] [Earnings Flash] Adobe Inc.](/img/research/default/anls19_05.jpg)
![[미국주식] [Earnings Flash] Oracle Corporation](/img/research/default/anls19_08.jpg)
