기업·산업분석
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![[항공] 비로소 호시절](/img/research/default/anls2_01.jpg)
[항공] 비로소 호시절
중동 전쟁 이후 고유가/고환율로 내국인 해외여행 수요 부진에 대한 우려가 있었습니다만 우려는 우려에 불과했습니다. 과거 국제선 여객 수요가 아웃바운드 중심이었다면, 최근의 국제선 여객 수요는 중국 및 미주 등 노선에서의 인바운드 수요 확대로 구조적 성장이 일어나고 있습니다.
산업분석 박수영 2026.10.08
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![[ESG] 곳간 열쇠가 넘어가면 배당 보따리가 풀린다](/img/research/default/anls2_02.jpg)
[ESG] 곳간 열쇠가 넘어가면 배당 보따리가 풀린다
핵심요약 먼저 볼 곳은 네 곳이다. 영원무역홀딩스·에스엘·LX홀딩스·국보디자인으로, 모두 승계가 진행 중이어서 남은 지분을 넘기거나 세금을 낼 현금이 필요하다. 네 곳의 PBR은 0.58배이고, 이익만 유지해도 적정 PBR은 그 2.6배다(중간값). 낮은 ROE와 높은 요구수익률로 보수적으로 다시 재도 1.6배이며, 이 값은 목표주가가 아니라 할인 폭이다.
산업분석 박세연 2026.10.08
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![[ESG] 비싼 구주, 값싼 신주](/img/research/default/anls2_03.jpg)
[ESG] 비싼 구주, 값싼 신주
인수자가 지배주주의 지분만을 프리미엄을 얹어 매수하게 되면 주주평등의 원칙에 반할 뿐 아니라, 일반 소액주주는 경영권 변경을 수반하는 중대한 의사결정에서 소외되고 자신이 소유하고 있던 지분을 매각할 기회도 얻지 못한다. 이에 더해 인수 대상회사가 제3자배정 유상증자를 실시해 인수자가 저가에 신주를 매입할 기회까지 제공하게 되면 일반주주는 지분율 하락이라는 피해까지 입게 된다.
산업분석 엄수진 2026.10.08
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산업분석 박세연 2026.10.08
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![[디지털자산] 디지털자산 Weekly 2026.10.08](/img/research/default/anls2_05.jpg)
[디지털자산] 디지털자산 Weekly 2026.10.08
이번주 Review ① OKX·ICE, 토큰화 미국주식 24/7 거래 플랫폼 출시 추진 ② 미국 FinCEN, 비수탁지갑·가상자산 믹싱 규제안 철회 ③ Solana Foundation, 기관용 DvP 결제 프로그램 공개 ④ Binance, 토큰화 주식 마진 담보 활용 확대 다음주 Preview ① CFTC, 개인 레버리지 가상자산 거래·플랫폼 규제체계 마련 착수 ② 홍콩, 연내 가상자산 4개 분야 인가제 도입 추진 ③ 영국, 2027년 1분기 첫 디지털 국채 D
산업분석 최윤영 2026.10.08
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![[자동차] 3Q26, 낮아진 기대치와 시선의 전환](/img/research/default/anls2_06.jpg)
[자동차] 3Q26, 낮아진 기대치와 시선의 전환
현대차/기아 양사 3Q 합산 판매량은 180.4만대(-1.0%) 전망. 현대차는 파업에 따른 생산 차질에 따라 3Q 판매량 91.9만대(-11.5%)로 큰 폭의 감소했고, 기아는 84.4만대(7.6%)로 증가세 확대.
산업분석 김성래 2026.10.08
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![[ESG] 경영권 프리미엄의 재배분 : ②의무공개매수, 수혜는 빨라야 2027년](/img/research/default/anls2_07.jpg)
[ESG] 경영권 프리미엄의 재배분 : ②의무공개매수, 수혜는 빨라야 2027년
요약: 의무공개매수 수혜는 빨라야 2027년, 시행 전까지는 지금 규칙으로 하는 거래를 봐야 함 결론: 지분율만으로 수혜주를 고르기 어렵다. 최종 제도와 거래 조건을 확인해, 공개매수로 팔 수 있는 물량과 남는 주식의 가치를 함께 따져야 한다.
산업분석 박세연 2026.10.06
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![[ESG] 3%룰로 다시 보는 저PBR 29선](/img/research/default/anls2_08.jpg)
[ESG] 3%룰로 다시 보는 저PBR 29선
합산 3%룰 적용 시 최대주주 측의 표 비중은 일반 이사 선임에서 57%, 감사위원 선임에서 9%로 달라짐 감사위원 선임의 의결권 구조가 바뀌었다. 2026년 7월 23일부터 최대주주는 감사위원을 선임하거나 해임할 때 특수관계인 등의 지분을 합산해 3%까지만 의결권을 행사할 수 있다(상법 제542조의12 제4항). 그동안 사외이사인 감사위원을 뽑을 때는 최대주주 측 지분을 합산하지 않았지만, 이 예외는 같은 개정으로 사라졌다.
산업분석 박세연 2026.10.06
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![[ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly](/img/research/default/anls2_09.jpg)
[ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly
EUA는 이행 마감 뒤 의무 매수가 빠지고 경매가 이어져, 가스·유가 강세에도 전주 대비 €2.36 하락(WoW -2.7%)한 €84.42/t에 마감했습니다. 이번 주는 €82~86/t 하단 시험을 예상합니다.
산업분석 박세연 2026.10.06
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![[디지털자산] 월간 디지털자산 시장 동향 기관자금, RWA, DeFi, Stablecoin](/img/research/default/anls2_10.jpg)
[디지털자산] 월간 디지털자산 시장 동향 기관자금, RWA, DeFi, Stablecoin
안녕하세요, 한화투자증권 디지털자산리서치팀입니다. 월간 디지털자산 시장 동향 자료를 작성했습니다. 기관자금, RWA, DeFi, 스테이블코인 등 내용을 담고 있습니다.
산업분석 디지털자산리서치팀 2026.10.06
![[ESG] 설탕값 10년 만의 급등, 날씨 너머의 변수](/img/research/default/anls2_04.jpg)
