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[유통] 2월 주요 유통업체 매출 동향 - 우호적으로 작용했던 설 시점 차
당사 유통업종 선호도는 이마트 백화점 BGF리테일로 유지하며, 밸류에이션 관점에서 BGF리테일까지 확장해 포트폴리오를 구성할 필요가 있다고 판단된다.

산업분석 이진협 2025.03.25
[보험] 비정상의 정상화 과정에서 수혜를 예상(후속)
의료개혁특별위원회(이하 의개특위)가 전일 제8차 회의를 통해 의료개혁 2차 실행방안을 발표했습니다. 이번 방안에서 특히 관리급여의 신설은 가장 긍적적이고 직접적인 효과가 기대됩니다. 손해보험 업종이 더 많은 수혜를 볼 것으로 기대하며, 업종 투자의견 Positive를 유지합니다.

산업분석 김도하 2025.03.20
[ESG] 방산, ESG 품 안에
유럽이 주도했던 방위업체 배제 전략이 최근 연기금, 은행권을 중심으로 방산 투자 허용 기조로 전환되고 있습니다. 지정학적 변화와 안보 강화 필요성에 따른 것으로, 국가 거버넌스(G) 차원에서 방위산업을 재평가할 필요가 있습니다. 방산주를 편입하는 ESG 펀드의 증가세는 투자 기준 변화의 주요 신호로 볼 수 있습니다.

산업분석 박세연 2025.03.19
[2차전지] 양극재 2월 수출액 코멘트
2025년 2월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 4.2억 달러(MoM 16.0%)와 1.7만 톤(MoM 15.7%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 24.1달러/kg로 MoM 0.2% 상승, 3월 잠정치(1~10일) 기준 24.4달러/kg로 MoM 1.2% 상승하고 있다.

산업분석 이용욱 2025.03.18
[은행] 격차의 축소
JB금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주에 대한 커버리지를 개시한다. 또한 우리금융지주의 목표주가를 7% 상향 조정하였습니다. 향후 주주환원율이 상승하고 자본비율을 높여갈 것으로 기대되는 회사는 이미 그 가치를 인정받는 프리미엄 회사와의 valuation gap을 좁혀갈 수 있습니다. 최근 BNK금융이 그러했고, 추후 DGB금융이 그럴 것이라고 전망합니다.

산업분석 김도하 2025.03.17
[은행] 2월 여수신: 느려
2월 예금은행 대출잔액은 2,470조원(5% YoY)으로 YoY 증가율로는 18개월래 최저치를 기록했고, 총수신은 2,426조원으로 월 중 25조원 증가했지만 전년 말의 잔액을 회복하지는 못했습니다. 여신과 수신 모두 외형 성장의 경쟁의 유인이 낮다고 판단됩니다. 커버리지 은행주의 2025년 원화대출 증가율(은행)을 전년보다 2%p 낮아진 수준으로 전망합니다.

산업분석 김도하 2025.03.14
[ESG] 상법 개정안 국회 본회의 통과, 지주회사에 미치는 영향은? 궁극적으로는 지주회사 저평가 현상 완화 기대, 그러나 법 시행 전 자회사 상장 몰릴 수 있어 유의 要
여야 간 첨예하게 맞서왔던 상법 개정안이 13일 오후, 국회 본회의를 통과했다. 야당의 주도 하에 총 투표 수 279표 중 찬성 184표, 반대 91표, 기권 4표로 가결됐다. 앞서 2월 27일 본회의에 상정될 예정이었으나 우원식 국회의장이 27일 회의에는 상정하지 않았고, 이에 3월 13일 본회의로 상정이 유예되었다. 이제 최상목 대통령 권한대행 부총리 겸 기획재정부 장관이 재의요구권(거부권)을 행사할 지 여부에 귀추가 주목된다.

산업분석 엄수진 2025.03.13
[ESG] 탄소배출권: 미-우크라이나, 30일 휴전 합의, 이후 탄소가격
우크라이나의 30일 휴전 합의로 전쟁 종식에 대한 기대가 높아지고 있으나, 러시아군과 우크라이나군 쌍방 공격이 가해지면서 시장의 불확실성은 여전히 남아 있는 상황입니다. 유럽 탄소가격(EUA)의 단기적인 변동성은 확대될 것입니다. 러시아의 합의 수용 여부에 따라 시장 방향성은 좌우될 것입니다.

산업분석 박세연 2025.03.13
[보험] 자본규제 고도화 방안: 호재는 맞고, 배당시점은 아직 모른다
금융당국이 전일 보험업권 자본규제 고도화 방안을 발표했습니다. 배당 재개가 불투명했던 기존보다 상황이 개선된 것은 분명하며, 3사 평균 12mf PBR(수정) 0.16배의 절대적인 저평가상태에서 주가가 호재에 반응하는 것은 합리적. 다만 이 개선이 실리로 이어지는 시점을 고려하면 중기적인 접근이 필요하다고 판단됩니다.

산업분석 김도하 2025.03.13
[건설] 3월: 건설업종 아웃퍼폼
건설 업종에 대한 투자의견을 Positive(긍정적)로 유지한다. 주택시장 회복은 단기간 내 뚜렷한 방향성을 나타내기 어려워 보이나, 건설사 실적은 대형 업체들을 중심으로 이익 개선의 방향성을 확실히 잡았다.

산업분석 송유림 2025.03.11

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