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[ESG] 지배구조 뉴노멀 ②: 일본 GPIF, ESG 인덱스별 성과

산업분석 박세연 2025.06.30
[ESG] 지배구조 뉴노멀 ①: 일본 지배구조 개혁과 연기금의 핵심 역할
연기금의 역할 강화와 함께 위탁운용사들의 기업 관여 확대는 빠른 시일 내에 구체화될 수 있을 것이다. 주요 연기금에서 위탁 운용사 선정·평가시 ESG이행률을 실제로 반영하는지 여부가 중요해질 것이다.

산업분석 박세연 2025.06.30
[은행] 4월 연체율: 하반기가 관건
국내은행의 2025년 4월 말 연체율은 0.57%(9bp YoY)로 상승했습니다. 은행업종 연체율은 아직 상승세를 지속하고 있고, 근 1년 가까이 방향성이나 속도 측면에서 큰 변화가 없는 상황입니다. 2025년 하반기 중 은행업종의 연체율이 개선 추세로 전환될 것이라는 전망을 유지합니다. 그 시점은 하반기 지표를 보면서 더듬어봐야 할 것입니다.

산업분석 김도하 2025.06.30
[은행] 가계부채 관리 강화 방안: 성장률▼ / 마진 미미한▼ / 자본여력 소폭▲
- 가계대출 급증이 지난해 하반기부터 재차 문제로 대두되면서 늘어나는 대출수요를 공급자 측면에서 억제할 것이 요구되었고, 이를 위해 가격 조정(→가산금리 인상)이 1년 가까이 지속되어 옴. 한도 규제를 통해 더 이상 공급자 측면의 억제책이 강요되지 않는다면 가산금리는 낮아질 개연성이 높은 것으로 판단. 다만 이에 따른 마진 하락폭은 미미할 것

산업분석 김도하 2025.06.30
[7월의 기분] 한화 기업분석 하이라이트
6월 국내 증시는 신정부 정책 기대감이 지속되며 3년 6개월 만에 코스피 3,000pt를 돌파했습니다. 중동 지정학적 사태, 트럼프 관세 불확실성 등이 변동성을 키웠으나 전월 말 대비 코스피 14% 상승, 코스닥 7% 상승 마감했습니다. 한편, 당사는 7월 주요 기업들의 2분기 실적 발표를 앞두고 일부 커버리지 종목에 대한 목표주가, 실적 추정치를 조정했습니다.

산업분석 기업분석팀 2025.06.27
[ESG] 상법 개정안 통과 전 자진상폐하는 기업들
올해 들어 벌써 4개사가 자진 상장폐지를 위한 공개매수를 진행하였거나 진행 중에 있다.

산업분석 엄수진 2025.06.27
[유통] 5월 주요 유통업체 및 면세점 매출 동향 - 더 빨라지는 편의점 구조조정
대형마트 매출 증감률 0.2% YoY(점당 매출액 1.8% YoY), 백화점 매출 증감률 2.3% YoY(점당 매출액 7.7% YoY) 편의점 매출 증감률 -0.2% YoY(점포 증가율 -0.6% YoY, 점당 매출액 0.5% YoY) SSM 매출 증감률 1.0% YoY(점당 매출액 -2.1% YoY), 온라인 매출 증감률 13.0% YoY(cf. 7월부터 티메프 제외) 면세점 매출 증감률 -17.8% YoY. -8.1% MoM(외국인 매출 -23.0% YoY, -14.5% MoM)

산업분석 이진협 2025.06.26
[ESG] 지주회사가 상법 개정 수혜 업종은 맞지만, 신중하게 체크합시다: ② 중견 지주회사
지난 6월 11일 보고서에서 순자산 기준 대형 지주회사들 중 상장 또는 매각 가능성이 있는 비상장 자회사를 보유한 사례를 정리하였는데, 금번 보고서에서는 순자산 기준 중견 지주회사들 중 상장 또는 매각 가능성이 있는 비상장 자회사를 보유한 사례를 살펴본다.

산업분석 엄수진 2025.06.25
[은행] 업종 Overweight은 여전하나, 추가 동력은 점검해봐야 할 것
은행업종에 대한 투자의견을 Positive로 유지함. 금리 흐름 대비 양호한 마진 방어, 연중 개선세로의 전환이 예상되는 크레딧 리스크 등을 고려하면 업종의 이익 체력과 주주환원 여력은 견조할 것으로 예상되므로, 여전히 업종 비중 이상을 보유해도 좋다고 판단됨. 다만 단기 고점 이후에는 축소된 배당 매력과 상존하는 우려 요인 사이에서 추가적인 주가 상승의 동력을 점검해봐야 할 것으로 판단

산업분석 김도하 2025.06.25
[건설] 6월: 주택 시장의 지각변동
건설 업종에 대한 투자의견을 Positive(긍정적)로 유지한다. 주택 마진 개선 및 도시정비 중심의 물량 방어 등으로 2027~28년까지 이익 증가가 이어질 것으로 예상됨에 따라 건설사 전반적으로 주가 회복의 방향성이 비교적 뚜렷할 전망이다. 다만, 도시정비 위주의 Q 성장, 비주택 부문의 실적 방향성, 각 사 재무현황, 모멘텀 보유 여부 등 고려 시 업체간 멀티플의 괴리는 확대될 수 있다고 판단한다.

산업분석 송유림 2025.06.20

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