투자전략
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국내외 경제 김진명 2019.01.14
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국내외 경제 김진명 2019.01.07
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국내외 경제 김진명 2019.01.02
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![[2018년 12월 FOMC Review] 시장의 기대에 못 미치는 비둘기파적 인상(Dovish Hike)](/img/research/default/rpt_m8_04.jpg)
[2018년 12월 FOMC Review] 시장의 기대에 못 미치는 비둘기파적 인상(Dovish Hike)
12월 FOMC 결과는 시장 예상대로 연방기금 금리를 25bp 인상했다. 함께 발표된 경제 전망에서는 2018, 19년 성장률 및 인플레이션을 하향 조정했을 뿐만 아니라 2019년과 장기 기준금리 수준에 대한 점도표 또한 하향 조정하였다. 전반적인 경제 전망 및 점도표, 성명서의 수정으로 봤을 때 12월 FOMC 결과는 당초 예상했던 비둘기파적 인상(Dovish Hike)이지만, 시장이 기대했던 수준의 비둘기파적인 모습은 아니었다.
국내외 경제 김진명 2018.12.20
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![[글로벌 매크로] 12월 FOMC: 내년 금리인상 횟수 3회에서 1회로 조정할 듯](/img/research/default/rpt_m8_05.jpg)
[글로벌 매크로] 12월 FOMC: 내년 금리인상 횟수 3회에서 1회로 조정할 듯
12월 20일 새벽이면 미국의 FOMC 결과가 발표된다. 지난 몇 달간 파월 의장이 향후 금리정책에 대해 서로 상반된 발언들을 해왔기 때문에 이번 FOMC에 대해서는 여러가지 우려가 큰 상황이다. 우리는 미연준이 이번 FOMC에서 연방기금금리를 인상하지 않을 가능성도 있고, 인상하더라도 향후 경제전망을 수정해서 내년 상반기에 금리인상이 없을 것이라는 신호를 보낼 것이라고 예상한다.
국내외 경제 김일구 2018.12.19
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![[글로벌 매크로] 미중 휴전협정이 공고하다고 보는 이유: 트럼프 3低](/img/research/default/rpt_m8_06.jpg)
[글로벌 매크로] 미중 휴전협정이 공고하다고 보는 이유: 트럼프 3低
미중 정상이 만나 무역전쟁을 90일간 휴전하기로 합의했지만, 글로벌 금융시장에서는 회의론이 강하다. 시장은 중국이 이번 합의를 성실히 이행할 가능성이 낮다고 보는 듯 하다. 그러나 우리는 중국이 매크로 빅3를 자국에 우호적으로 만들어준 트럼프 대통령과의 휴전협정을 파기할 가능성은 극히 낮다고 판단한다.
국내외 경제 김일구 2018.12.11
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국내외 경제 김진명 2018.12.03
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![[글로벌 경제] 미국과 중국의 관세전쟁 휴전, 향후 전망은?](/img/research/default/rpt_m8_08.jpg)
[글로벌 경제] 미국과 중국의 관세전쟁 휴전, 향후 전망은?
글로벌 경제가 언제쯤 저점을 통과할 것인가를 예측하는데 핵심 변수는 미중 갈등이다. 우리는 양국이 곧 관세전쟁의 휴전에 합의할 것으로 판단한다. 그러나 이것이 미중 갈등 해소를 의미하는 것은 아니며, 앞으로 패권경쟁의 형태만 바뀔 것으로 보인다. 이 과정에서 글로벌 경제의 경기 바닥은 쉽게 나타나지 않겠지만, 양국의 무역전쟁 휴전 만으로도 불확실성이 감소해 글로벌 주식시장이 상반기 중 반등할 것으로 전망한다
국내외 경제 김일구 2018.11.29
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![[경제] KR Equity Risk Aversion Index : the Sum of All Fears](/img/research/default/rpt_m8_09.jpg)
[경제] KR Equity Risk Aversion Index : the Sum of All Fears
중기적 경제 전망을 감안, 향후 취약한 펀더멘탈 환경 하에 높은 변동성의 시장 흐름이 형성될 가능성이 높으며, 따라서 Risk On/Off에 대한 지속적인 모니터링이 요구된다. 이러한 시장 환경에 맞춰 KR Equity Risk Aversion Index를 개발했다. 이를 통해 Risk On/Off를 모니터링 할 수 있으며, 나아가 시장에 대한 Exposure를 조절하는 Beta Strategy에의 활용 가능성을 확인하였다.
국내외 경제 김진명 2018.11.24
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![[경제] KR TRADE TRACKER (2018-10) 한국 수출 분석과 국내 주식시장 Style 전략](/img/research/default/rpt_m8_10.jpg)
[경제] KR TRADE TRACKER (2018-10) 한국 수출 분석과 국내 주식시장 Style 전략
국내 주식시장에서 아직 도입 초기에 있는 Factor Investing에 있어 고려해야 할 Style Rotation을 정합성, 선행성, 속보성을 두루 갖추고 있는 국내 상품 수출액을 바탕으로 분석하였다. 또한 이를 활용하여 간략한 모형을 구성, 실질적으로 BM 대비 초과 성과를 창출할 수 있는지를 확인하였다.
국내외 경제 김진명 2018.11.01
![[경제] Macro Dashboard KR Equity Risk Aversion Index Update : 위험회피 심리 안정과 국면 전환의 조건](/img/research/default/rpt_m8_01.jpg)
![[경제] 미국 12월 경제지표 Review : 정책 불확실성의 심리 훼손과 동행 경기 강건성 확인](/img/research/default/rpt_m8_02.jpg)
![[경제] 한국 수출 분석과 국내 주식시장 Style 전략 : KR TRADE TRACKER (2018-12)](/img/research/default/rpt_m8_03.jpg)
![[경제] 한국 수출 분석과 국내 주식시장 Style 전략 : KR TRADE TRACKER (2018-11)](/img/research/default/rpt_m8_07.jpg)
