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[경제분석] 미국 은행 시스템 리스크 점검
SVB 사태가 일단 진정됐지만, 불씨는 남아 있습니다. 유동성 경색, 대출자산 부실 등 금융 불안이 발생한다면, 자금 조달 여력이 부족한 기업을 통해 실물경기로 전이될 가능성이 높습니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.03.17
[경제분석] 미국 은행 시스템 리스크 점검(요약)
SVB 사태가 일단 진정됐지만, 불씨는 남아 있습니다. 유동성 경색, 대출자산 부실 등 금융 불안이 발생한다면, 자금 조달 여력이 부족한 기업을 통해 실물경기로 전이될 가능성이 높습니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.03.17
[경제분석] 중국, 구매력 회복 여부가 중요
연초 중국 실물지표는 대체로 무난했습니다. 부동산 투자 회복 조짐은 반가운 변화지만, 소비 회복세가 기대만큼 강하진 않았습니다. 더딘 소득 증가, 소비심리 위축, 주택경기 부진 등이 구매력 개선에 걸림돌로 작용하고 있기 때문입니다. 이들의 개선 여부가 올해 중국 경기 반등폭을 결정할 핵심변수라고 생각합니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.03.15
[경제분석] 2월 미국 소비자물가: 한숨 돌린 연준
미국 물가 상승세가 둔화됐습니다. 주거 물가 둔화가 지연되고 있지만, 이를 제외한 물가 압력이 약해졌기 때문입니다. 연준 입장에서 보면, 긴축강도 강화까지는 고민하지 않아도 될 것 같습니다. 다음 주 25bp 인상을 예상하며, 금융 불안 우려도 점차 완화될 것으로 기대합니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.03.15
[경제분석] 2월 미국 고용: Best Scenario
미국 고용이 양호한 흐름을 이어갔습니다. 서비스업을 중심으로 고용 회복이 지속되는 가운데, 경제활동참가율은 반등, 임금 상승압력은 약해졌습니다. 가계(구매력 보전)와 기업(고용비용 부담 완화) 모두에게 긍정적인 변화입니다. 적어도 고용지표에서는 미국 경기의 급격한 위축 조짐을 찾기 어렵습니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.03.13
[경제분석] 2월 한국 수출: 여전히 부진한 수요
한국 수출 부진이 지속되고 있습니다. 일평균 수출은 23억 달러를 하회했고, 감소폭도 확대됐습니다. 당장 수출 부진에서 벗어나기는 어려워 보입니다. 다만, 중국 경기 회복이 가시화되고 있어 관련 품목의 수출실적은 상대적으로 양호한 흐름을 보일 전망입니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.03.02
[경제분석] 고진감래
경기 침체 우려가 완화되고 있습니다. 상반기 중 침체에 직면할 가능성이 크게 낮아졌다는 점은 위험자산에 우호적입니다. 이러한 매크로 환경이라면, 주식 비중을 점진적으로 확대하는 전략이 유효하다고 생각합니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.02.24
[경제분석] 1월 미국 소비자물가: 상품도 올랐다
미국 소비자물가의 전월대비 상승세가 강해졌습니다. 서비스 물가 상승세가 유지되는 가운데, 상품물가도 반등했기 때문입니다. 올해 물가의 방향성은 명확하지만, 둔화 속도는 기대에 미치지 못할 것이라고 생각합니다. 그렇게 되면, 연준이 올해 금리 인하에 나서기는 어렵습니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.02.15
[경제분석] 1월 미국 고용: 생각보다 뜨겁다
미국 고용이 예상치를 크게 상회했습니다. 지난 몇 개월동안 고용 둔화 조짐이 확인됐으나, 노동시장은 여전히 초과수요 상태라는 점을 재확인한 것입니다. 양호한 고용지표는 경기 둔화 우려를 완화시키는 요인이자 물가 부담을 높이는 요인입니다. 물가 부담이 높아 연내 금리 인하가 어렵다 해도 경기가 양호한 흐름을 보인다면, 결국 위험자산에는 우호적으로 작용할 전망입니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.02.06
[경제분석] 1월 한국 수출: P, Q 동반 부진
한국 수출 부진이 심화되고 있습니다. 단가 하락과 물량 감소 폭이 모두 확대되면서 일평균 수출액은 22억달러를 하회했습니다. 수출 증가율 반등은 2Q부터 가능할 것으로 예상합니다. 당분간 수출 부진이 지속된다면, 자동차, 철강 등 상대적으로 흐름이 양호한 품목에 주목할 필요가 있습니다.

국내외 경제 임혜윤 2023.02.01

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