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투자전략

  • [Credit Inside] 은행 예대율 강화와 금리 변동성 확대 [Credit Inside] 은행 예대율 강화와 금리 변동성 확대 새글

    2020년 예대율 강화를 앞두고 은행의 예수금 확대가 적극적으로 이루어지고 있습니다. 특히 예금과 CD 등 1년 내외 단기 구간 자금조달 확대로 단기 금리 변동성이 확대되고 금리가 상승할 전망입니다.

    채권전략 김민정 2019.11.18

  • 2020 연간전망 [크레딧] Flight to Credit 2020 연간전망 [크레딧] Flight to Credit

    완화적 통화정책과 확장적 재정정책에 따른 금리 변동성 확대 가능성에도 불구, 크레딧채권의 상대가치가 매력적이라 판단합니다. 자산성장성과 수익성 개선 가능성이 제한적이나, 안정적 이익창출이 가능한 크레딧섹터 비중 확대가 바람직하다고 판단합니다.

    채권전략 김민정 2019.11.04

  • [Credit Inside] 공원일몰제와 지방채 수급 변화 [Credit Inside] 공원일몰제와 지방채 수급 변화

    2020년 7월 공원일몰제가 시행될 예정입니다. 지자체들은 타이트한 지방재정을 감안해 재원 마련을 위한 채권 발행을 확대하고, 은행과 연기금 중심으로 지방채 투자 기회가 늘어날 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2019.10.28

  • [Credit Inside] 보험 LAT 변경과 자본확충 노력 강화 [Credit Inside] 보험 LAT 변경과 자본확충 노력 강화

    22년 IFRS17 도입을 앞두고 보험사 책임준비금 적정성 평가제도가 변경됐습니다. 이를 통해 금리변동에 따른 보험사 수익변동성이 완화되고 자본확충 노력이 더욱 강화될 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2019.10.21

  • [Credit Inside] 정유·카드사 중심 원화 ESG채권 발행 확대 [Credit Inside] 정유·카드사 중심 원화 ESG채권 발행 확대

    사회책임투자에 대한 관심이 꾸준한 가운데, 정유·카드사 중심으로 원화 ESG채권 발행이 확대될 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2019.10.14

  • [Credit Inside] 비우호적 영업환경 불구, 카드채 투자매력도 회복 [Credit Inside] 비우호적 영업환경 불구, 카드채 투자매력도 회복

    카드산업은 가맹점수수료율 인하 등 비우호적 영업환경으로 성장성 둔화와 수익성 저하 추세가 지속되고 있습니다. 대손·조달비용 통제능력에 따른 차별화 가운데, 투자매력도가 회복될 것으로 기대합니다

    채권전략 김민정 2019.10.07

  • [크레딧 이슈와 전망] LCR·안심MBS·예대율규제 이슈와 은행채 [크레딧 이슈와 전망] LCR·안심MBS·예대율규제 이슈와 은행채

    7월 이후 은행채 발행이 급격하게 확대되면서 수급 부담 요인으로 작용하고 있습니다. 이는 LCR·안심MBS·예대율 강화와 같은 은행 이슈와 연관해 살펴볼 수 있습니다. 결론적으로 LCR 강화는 은행채 발행 확대 요인이나 안심MBS와 예대율규제 강화로 은행채 발행 확대가 상쇄됨으로써, 향후 은행채 발행 확대에 따른 크레딧 약세 가능성은 제한적일 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2019.10.01

  • [Credit Inside] 부동산신탁 경쟁심화와 자본확충 확대 [Credit Inside] 부동산신탁 경쟁심화와 자본확충 확대

    최근 책임준공형 관리형 토지신탁 수탁고가 증가하고 있습니다. 신탁사 경쟁이 심화되는 가운데, 책임준공 위험을 반영한 NCR 기준 강화에 대비한 자본확충이 확대될 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2019.09.23

  • [Credit Inside] SOC·에너지 공공기관 중심 레버리지 확대 [Credit Inside] SOC·에너지 공공기관 중심 레버리지 확대

    중장기 재무관리계획상 향후 공공기관 부채규모가 증가하고 부채비율이 상승할 것으로 보입니다. 특히 공공주택과 에너지 투자 확대로 LH공사채와 한전채 중심으로 특수채 발행이 확대될 것으로 전망합니다.

    채권전략 김민정 2019.09.16

  • [매크로 분석] 유럽중앙은행은 금리를 낮출까? [매크로 분석] 유럽중앙은행은 금리를 낮출까?

    채권시장은 12일 ECB 통화정책회의, 18일 미연준 FOMC에서 금리인하를 기대하고 있다. 그러나 우리는 ECB와 미연준이 당장 금리인하를 하기보다 금리인하에 대한 기대감을 계속 갖도록 하는데 주력할 것으로 예상해 9월 금리인하에 너무 큰 기대를 가져서는 안된다고 본다. ECB와 미연준 모두 금리를 당장 낮춰야 할 급한 이유가 없고, 막상 금리를 낮추고나면 채권시장이 이제 기대할 것 없다고 돌변할 수 있기 때문이다.

    채권전략 김일구 2019.09.10

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