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투자전략

  • 퀀트시그널#2 외국인이 자신감을 되찾은 걸까 퀀트시그널#2 외국인이 자신감을 되찾은 걸까 새글

    외국인이 올해 들어서 1.0조원 순매수했다. 외국인이 자신감을 되찾은 걸까. 먼저 사고 많이 사는 것을 투자 심리 개선의 한 시그널로 본다면 과거 월말 대비 월초 순매수가 얼마나 강했는지 주목해볼 필요가 있다. 월초 외국인 순매수(월말 대비, 12개월 합산) 추이가 과거 저점 근방까지 내려온 점, 저점 이후 외국인 매매는 매도보다 매수로 이어졌던 점을 눈여겨 볼 필요가 있다.

    주식전략 안현국 2019.01.16

  • [글로벌 매크로] 글로벌 경기순환과 기업이익 [글로벌 매크로] 글로벌 경기순환과 기업이익 새글

    현재 2008년 이후 세번째 소순환의 수축이 아직 끝나지 않았지만, 2018년 1월 고점에서 2019년 1월 저점까지의 주가하락폭은 20.1%에 달한다. 이는 지난 2011년과 2015년 수축국면에서의 주가하락폭과 비슷한 수준이다. 이번 수축국면이 2008년과 같은 경기침체로 이어지는 것이 아니라 지난 두 번과 같은 수축국면에 그친다고 가정하면, 이제 대충 주가가 조정 받을 만큼 받았다고 보는 것이 합리적이다.

    주식전략 김일구 2019.01.15

  • 퀀트시그널#1 10점 만점에 빵점 퀀트시그널#1 10점 만점에 빵점

    KOSPI 12개월 예상 EPS는 단 한 번의 반등 없이 10주 연속 내렸다. 과거 EPS가 10주 연속 하락하거나 상승한 경우는 매우 드물었고, 돌이켜보면 그 시점이 당시 증시의 저점과 고점 파악에 매우 유용한 시그널이었다. 이를 감안하면 증시는 4분기 실적 발표 이후 1분기 말로 다가가면서 변곡점을 형성할 가능성이 높다고 판단한다.

    주식전략 안현국 2019.01.09

  • [글로벌 매크로] 이번 글로벌 경기의 고점은 2017년 11월이고 저점은 2019년 봄이 될 듯 [글로벌 매크로] 이번 글로벌 경기의 고점은 2017년 11월이고 저점은 2019년 봄이 될 듯

    주가는 경기소순환의 저점보다 일반적으로 3∼4개월을 앞서 바닥을 찍고 반등하는 경향이 있다. 따라서 이번 소순환이 과거 평균인 17개월 정도의 지속기간을 가져 봄 무렵에 경기 저점을 지나게 된다면, 이를 3개월 앞둔 현재 시점에서는 주가 하락세가 이제 거의 마무리되고 있다고 보는 것이 타당할 것으로 본다.

    주식전략 김일구 2019.01.08

  • [글로벌 매크로] 2019년은 미국의 정치와 중국의 경제에 주목해야 [글로벌 매크로] 2019년은 미국의 정치와 중국의 경제에 주목해야

    미국의 12월 주가폭락과 연말 갑작스런 주가급등은 투자자들을 어리둥절케 했다. 우리는 트럼프 대통령이 금융시장을 장악하는 과정에서 연준과 충돌한 것이 미국 주가급락의 이유로 보며, 2019년에는 미국의 정치와 중국의 경제에 주목해야 한다고 본다.

    주식전략 김일구 2019.01.02

  • [글로벌 매크로] 미국 주식시장 급락 어떻게 볼 것인가? 3가지 가능성 [글로벌 매크로] 미국 주식시장 급락 어떻게 볼 것인가? 3가지 가능성

    미국 주식시장이 급락하고 있다. 9월에 기록한 사상 최고치와 비교하면 20%나 하락해, 흔히 약세장에 진입했다고 말하기도 한다. 우리는 이번 미국의 주가 하락이 백악관과 민주당 사이의 대립이나 미 연준의 금리인상에 원인이 있다고 본다. 미국의 경기침체 가능성은 낮다고 본다. 따라서 주가가 다시 반등하기 위해서는 미국 연방정부 지출에 대한 백악관과 민주당의 합의, 그리고 미 연준의 금리인상 중단이 필요할 것이다.

    주식전략 김일구 2018.12.26

  • [한화 Quarterly] 2019년 1분기 무역·통화정책 변수, 영향력 완화 전망 [한화 Quarterly] 2019년 1분기 무역·통화정책 변수, 영향력 완화 전망

    글로벌 경기가 안정을 찾기 위해서는 우선 미중 무역갈등이 봉합되어야 한다. 연준의 통화정책 변화도 중요하다. 90일간의 무역협상과 연준의 정책기조 변화를 점검하는 시간이 필요하다는 점을 감안하면, 2019년 1분기는 불확실성 완화 여부를 확인하는 기간이 될 것으로 예상한다. 빠르면 2분기 초반부터 경제 심리지표의 반등을 확인할 수 있을 것이고, 이에 따라 주식시장 변곡점은 연초보다는 2분기에 나타날 것으로 본다.

    주식전략 투자전략팀 2018.12.17

  • [글로벌 투자전략] 19년 중국 경제 및 금융시장 전망 [글로벌 투자전략] 19년 중국 경제 및 금융시장 전망

    2019년 중국 경제는 6.4% 전후 수준의 성장이 전망됩니다. 미국과의 무역갈등에도 불구하고 글로벌 무역 및 제조업 경기의 선순환 구조에 힘입어 수출이 비교적 견실한 증가세를 유지할 것으로 예상되며, 이에 더해 정책당국의 도시화 정책 및 재정확대 정책 등이 소비지출 위주의 성장세를 강화할 것으로 기대됩니다.

    주식전략 마주옥 2018.12.10

  • [퀀트전략] 바통 터치 [퀀트전략] 바통 터치

    수출 증가율과 증시 흐름을 고려하면 2019년 KOSPI는 박스권 장세가 예상된다. 1)과거 주도 업종의 사이클을 고려하면 통신, 미디어, 호텔레저엔터, S/W 등 소비재 업종과 관련 종목에 주목해 볼 필요가 있다. 2)박스권 흐름에서 대형주보다 중소형주의 활약이 돋보였다. 3)12개월 예상 순이익 1개월 변화율 상위 종목군은 꾸준한 성과를 보이며 시장 대비 초과 성과를 달성했다.

    주식전략 안현국 2018.11.16

  • [한화 Bi-monthly] 코스피, 추가적인 하락 가능성은 높지 않아 [한화 Bi-monthly] 코스피, 추가적인 하락 가능성은 높지 않아

    우리의 판단으로 미중 무역전쟁에 대한 우려는 이제 대부분 주가에 반영됐고, 연방기금금리 인상도 이미 상당부분 반영된 듯하다. 다만 내년에 인플레이션이 생기면서 연방기금금리가 3.5%를 넘어설 수 있다는 시장의 우려가 불식되기는 쉽지 않다. 따라서 코스피가 의미있는 반등을 하려면 미국 금리인상에 대한 우려가 해소될 때까지 시간이 더 필요하다고 본다.

    주식전략 투자전략팀 2018.10.19

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